FXTM富拓：央行动向继续主导市场

　　上周晚些时候欧洲央行行长德拉吉发表偏宽松立场讲话，欧洲央行扩大QE规模的可能性上升，中国央行周五也进一步放松了货币政策，股市因此受到提振，整体市场获得积极动力。中国推出最新这轮放松措施正是在数据显示第三季度GDP增幅跌破政府7%目标的几天之后。

　　鉴于中国明年的经济动力可能进一步下滑，我认为中国的货币放松进程尚未结束。中国央行将继续尽己所能捍卫增长目标并重振经济增长，无论是通过进一步降息或是通过人民币逐步贬值。

　　尽管对全球经济健康状况的担忧依然引人关注，但如果投资者在央行放松政策后由于资金成本下降进一步买入股票，那么股市有望继续上扬。这是因为不仅中国央行和欧洲央行在放松政策进程中，而且日本央行(BoJ)在经济持续受困之下面临的宣布进一步刺激措施的压力也在上升。

　　最近几个月，日本央行面临的再次推出刺激措施以振兴经济的压力显著增加，上周疲软贸易数据公布后这方面预期陡然升高。这带动日元走软，日线图上，美元/日元最终突破200日简单移动均线，而该水平自8月末以来一直在限制美元/日元涨势。

　　美元/日元突破200日简单移动均线被视为该汇率有望进一步走高的信号。

　　货币政策方向的截然不同重又提振美元

　　美国和世界其他地区的货币政策和经济景气状况截然不同重新吸引投资者在上周尾盘回归美元，市场对美元的信心有所回升。也有可能投资者决定在本周三备受期待的FOMC会议决定公布前买入美元，其动机是美联储可能履行过去一年来一再重申的2015年开始加息的承诺，从而令市场感到震惊。

　　我个人认为美联储完全错失了在9月份政策会议上开始上调利率的机会，自那时以来美国今年加息的机会逐周渐弱。美国加息可能性下降原因不仅限于美国经济增长放慢，而且由于美联储9月份时将全球经济疲软作为保持美国基准利率不变的理由。

　　自那时以来，已经证实中国经济增速已降至政府目标以下，欧洲经济状况一直受困于低通胀和经济增长停滞的双重不利影响，同时对日本经济复苏步伐的担忧仍挥之不去。在这一背景之下且根据FOMC 9月份发表的声明，美联储很难有理由在2015年加息。

　　无论如何，投资者信心意外回归美元，股市在央行实施一些举措后受到青睐，这些因素都不利于黄金走势。金价周五下跌逾20美元，从1179美元最低跌至1158美元。

　　欧元继续受挫

　　欧洲央行上周四的表现与预期一致并一再谈及扩大QE的可能性，同时也不看好过去六个月欧元的反弹走势，受此影响，欧元上周五全线大幅走低。欧元/美元在不到两周时间内已自略低于1.15美元的月内高点下跌至1.10美元下方。

　　我之前一再强调欧元过去几个月的涨势完全不是由于欧洲经济状况改善。欧元/美元在4月份左右一度跌至1.04美元，看上去要降至平价水平，但之后又慢慢回升，向1.15美元挺进，其中唯一原因是美国加息预期一再被推后。

　　欧元/美元仍能在2015年达到平价水平吗？要做如此猜测看上去有些大胆，真要出现这种局面，需要投资者保持对美元的持续需求同时欧洲央行宣布进一步QE措施，正如日本央行去年这个时候所做的那样。展望未来，随着欧洲新公布的经济数据令人失望，欧洲央行年末前实施进一步货币刺激措施的可能性上升，交易员们可能继续看跌欧元。

　　英镑/美元再次受阻1.55美元引发大跌走势

　　英镑/美元未能收于1.55美元上方重又困扰英镑多头，导致英镑上周收盘大幅下跌。尽管该汇率非常突然地从1.55美元上方回落至1.52美元，日线图技术交易员们会发现英镑/美元现已降至该汇率数月来严格遵守的50、100和200日移动均线下方。

　　在英镑/美元收于1.5320美元前，该汇率技术面依然看跌，面临进一步走对风险。虽然在此轮大跌之后可能出现小幅反弹，技术交易员们将密切关注图表，看看英镑/美元能否企稳于1.51美元一带，该汇率过去一个月几次下探该水平，交易员相信这可能是“底部”位置。

　　即将公布的英国重要数据方面，最新的GDP数据将于周二公布，若有进一步迹象显示英国经济动力放缓，那么英镑/美元空头料进一步发力。