新华大宗石油：本周FED来袭油价恐将继续跌势或反弹

　　新华大宗石油：

　　本周FED来袭油价恐将继续跌势或反弹

　　2015.10.26

　　【行情回顾】：

　　中国仿欧银先发制人，双降补刀原油再受挫

　　原油价格周五(10月23日)收盘下跌0.78美元，跌幅1.7%，报44.60美元/桶，本周总体下跌5.6%，收于大约一个月来的最低水平。如果上一交易日反弹受挫归咎于欧银决议以及德拉基“先发制人”鸽派言论推涨美元施压油价，那么周五的下跌如出一辙，中国推出“双降”助美元续涨，原油反弹再遭补刀。周五油价继续承压下行，日线收小阴线;行情日线继续震荡走势，仍在区间之内，震荡接近两个月(区间278-316)短线行情偏弱;周线收大阴线;周五战绩：新华油290做空，获利于282.6;285.6做空，获利于282.7。

　　上图为新华油上周走势图

　　【基本面】：

　　上周原油利空因素：

　　1.德拉基发表极鸽派讲话，美元指数两天内大涨200余点，使原油价格承压下行。欧洲央行行长德拉基称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后;并称QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

　　2.中国央行双降暗示经济面临阻力，美元走强、原油承压。北京时间周五傍晚，中国央行意外宣布降息降准，降息0.25个百分点，降准0.5个百分点，中国央行一年内第六次宽松的举措也同时暗示，中国经济当前正面临困难;而作为重要的原油消费国，中国经济的放缓也无疑将使原油需求受到拖累，使油价承压。

　　中国经济增长与原油价格走势的正相关性非常强烈，虽然中国不断推出政策“刺激”经济增长，中国经济10%的增长时期已不复存在，因此原油需求大幅增加的基础也已部分动摇。言下之意，原油价格已失去了快速反弹的基本面支撑，油价低迷或成为常态。

　　3.OPEC特别会议毫无结果，供给过剩持续。石油输出国组织(OPEC)近期在维也纳举行的石油专家技术性会议最终没有达成任何减产协议，会上OPEC成员国代表与非OPEC产油国代表就原油投资风险问题交换了意见。另一方面，以沙特为首的OPEC海湾成员国对支撑油价毫无兴趣，将继续维持高产来捍卫自身的市场份额。

　　4.美PMI数据强劲，提振美元。美国方面数据显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)较前月上升，且高于预估。同时美国最新初请数据表现靓丽，而美国9月成屋销售反弹，且创下2007年以来第二高的水平，成为世界第一大经济体的房地产市场将支撑经济复苏的最新证据。美元指数在中国今日公布降准降息之后延续昨日涨势，进一步攻城略地并一度站上97.00大关，进而也令油价承压。

　　5.中国GDP跌破7%，未来原油需求堪忧。上周公布的中国第三季度国内生产总值(GDP)数据显示，3季度经济增速放缓至6.9%，超过分析师预期的6.8%的增长，但差于第二季度7%的增幅。3季度GDP环比增长1.8%，市场预期的增长为1.7%。中国第三季度经济增长放缓至自全球金融危机开始以来最慢速度，增加原油需求担忧。

　　6.国际能源署(IEA)近期预估2016年全球石油需求增幅为121万桶/日，较上月预估值下降15万桶/日。尽管低油价抑制非OPEC产油国的供应，但由于需求趋缓，而且主要的OPEC产油国仍维持近纪录高位的产出，全球油市供应过剩情况将持续至2016年。

　　7.周三公布的美国API原油库存数据显示，美国API原油库存超预期，美国10月17日当周API原油库存增加710万桶，而预期值为增加390万桶。

　　上周原油利好因素：

　　1.美国石油活跃钻井数再度减少。实现连续第8周减少，达到2010年7月以来的最低水平。而美国活跃钻井总数持平于787座，为2002年4月以来最低。但本周美国石油钻井平台下降速度放缓，仅减少了一座，是八周来的最小降幅，暗示石油生产商不久可能重新增加生产，因寄望油价未来可能攀升。

　　2.到2016年年中美国原油产量将一直下滑。美国能源信息署在报告中称，预计到2016年年中美国原油产量将一直下滑，同时预计今明两年全球石油日需求增幅将提速。

　　本周油市展望

　　下周将迎来大量重要经济数据和央行决议，都将可能明显影响黄金价格走势;其中最重要的决议包括美联储10月利率决议、日本央行决议等，重要指标包括英国GDP、美国三季度GDP、欧元区失业率及CPI、美国PCE物价指数等;其中又以美联储10月决议为重中之重，料将对下周油价走势产生决定性的影响，投资者需特别关注。

　　目前市场预期美联储10月加息概率极低，年内加息概率亦不高，料美联储将维持汇率不变，焦点汇聚于耶伦是否会暗示支持在年内(12月)加息，若美联储10月决议暗示将于12月加息，则将提振美元、打压油价;反之若美联储决议措辞偏鸽派，将利空美元、提振油价。

　　美联储(FED)今年12月加息的概率达到了55%，较9月的60%略有下降。

　　美联储10月加息可能性仅为6%;12月加息的可能性也仅有36.1%。

　　本周影响油价的主要经济指标及事件如下表：

　　【收益天下 分析师解盘】：

　　原油库存过剩，原油或迎来新一周跌势，市场预计美国原油库存将继续增加，这将进一步加剧全球供需关系的不均衡状况，原油价格将迎来又一周的跌势。据周三能源信息管理局公布的数据显示，美国原油期货上周至今基本持平，下跌幅度仅3.6%，至10月16日，原油库存连续4周增加，这使得原油供应高于5年季度平均水平100万桶。康菲石油公司的首席执行官Ryan Lance表示，OPEC不太可能调整其生产配额。

　　迹象显示，随着OPEC的原油产出继续增加，原油供应过剩状态还将持续，本月早期，原油价格未能持于50美元/桶之上。本周EIA数据显示，美国原油库存增加了803万桶。这是自4月以来最大的增幅，是原先预计的增加375万桶的两倍多。

　　本周，同样也是本交易日最具影响力的因素是美国原油库存的持续增加。原油库存的持续增加使得投资者感到恐慌，这也是预计原油价格将继续朝着区间低端下滑的原因。

　　美国原油供应

　　据此前公布的EIA数据显示，美国原油库存升至4.766亿桶，而原油日产依旧维持910万桶不变，美国最大的储油中心库欣的原油日供应三周来首次下降了7万8千桶。

　　随着年内油价反弹希望的消失，石油企业开始了第三轮裁员，威德福公司将裁员人数从之前的1000人增加至3000人，贝克休斯在第二季度裁员2500人之后又计划裁员3700人。斯伦贝谢有限公司7月份表示在全球裁员2万人之后局不再裁员了，现在将继续裁员，具体人数不详。

　　康菲石油公司首席执行官Ryan Lance表示，必须做好准备应对更多的油价下跌情况，原油企业必须加大投资来确保产出，而且许多地区并不能承受45美元/桶这样的低油价。

　　原油策略：

　　【原油盘初】油价周一亚市低开低走，美元急升和供给过剩令油市承压，周五油价继续承压下行，日线收小阴线;行情日线继续震荡走势，仍在区间之内，震荡接近两个月(区间278-316)短线行情偏弱;周线收大阴线;今日新华油上方压力285，二线压力289;下方今日关键支撑位279-280;

　　K线形态上存在技术性反弹的需要，稳健根据关键支撑下单，白天可做一个短空后支撑位多单即可，晚间自行平仓，另行发布策略。

　　【今日重点关注的财经数据与事件】

　　① 17:00 德国10月IFO商业景气指数

　　② 19:00 英国10月CBI工业订单差值

　　③ 22:00 美国9月新屋销售总数年化

　　④ 22:30 美国10月达拉斯联储商业活动指数

　　(撰稿人：收益天下，个人看法，仅供参考，风险自负)