2015-11-19 09:46:57
周三（11月18日）美国较长期国债跑赢较短期国债，之前美联储公布的会议记录暗示，一旦开始升息，升息步伐可能缓慢。这导致国债收益率曲线趋缓，因市场认为，在美联储结束近零利率政策后，较短期国债收益率攀升的速度将快于较长期国债。美国联邦公开市场委员会（FOMC）10月27-28日会议记录还巩固了，如果经济进一步改善，且金融市场保持稳定，联储可能在12月升息的观点。
30年期国债较五年期国债收益率差收窄至1.35个百分点，为一周半最窄水平。30年期国债收益率跌1个基点，报3.033%。五年期国债收益率上扬2.5个基点，报1.679%。指标10年期国债价格回落2/32，收益率报2.268%，上扬近1个基点。利率期货走势暗示，交易商对12月首次升息，之后利率缓慢攀升的共识越来越高。
数位联储决? ??者发表讲话，提高了下月升息的可能性。亚特兰大联储主席洛克哈特在纽约举行的一次活动中称，“对不久开始上调近零利率有信心，前提是经济状况未严重恶化。”在同一个活动中，克利夫兰联储主席梅斯特表示，美国经济能应对小幅升息的影响。而纽约联储主席杜德利则指出，预计美联储开始升息不会引发“大的意外”，或强烈的市场反应。达拉斯联储主席卡普兰表示，宽松货币政策并不一定意味着联邦基金利率要处于近零水平。
Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略师Guy LeBas表示，“美联储升息的时间越早，每次升息的幅度就会越小。”Federated Investors的助理资产组合经理Steve Chiavarone表示，“美联储派发的最好的圣诞礼物可能是给市场吃一颗定心丸。”
周三（11月18日）德国两年期国债收益率从纪录低位反弹，因意外疲弱的标售成绩反映德债需求减弱，之前德债受到欧洲央行将进一步放宽货币政策的预期支持。两年期德债标售需求规模低于供应规模，这是2011年来首次投标不足额。德国两年期国债售出40亿欧元略强，需求总计44亿欧元，供应为50亿欧元。
德债标售出现“技术上投标不足额”并不罕见，需求通常取决于标售当日投资者的兴致，而非对德债的潜在需求。德债被视为全球最安全资产之一。但近几年对货币政策反应敏感的两年期德债标售需求良好，因欧洲央行动用了多项非常规工具，其中包括长期流动性操作、负存款利率和购债等。德国财政部数据显示，反映需求的投标倍数为1.1，为 2011年11月来最低。
路透数据显示，两年期德债收益率周三早盘触及负0.385%的纪录低位，过去一个月累积下跌约10个基点。在标售后，该收益率反弹至负0.37%。该收益率低于欧洲央行存款利率负0.20%。货币市场正消化欧洲央行将在12月会议上下调存款利率至少10个基点的预期。
至于其他欧元区公债，大部份10年期国债收益率下跌，因巴黎恐袭引发对全球安全的担忧，提振避险国债需求。德国10年期国债收益率跌2个基点，报0.51%，稍早触及0.495%的近三周最低。
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