2015-11-20 10:06:16
周四（11月19日）美国较长期国债表现连续第二个交易日好于短期国债，因一周初请失业金人数减少，其他经济数据强劲，支撑了美联储将在下个月升息的预期。30年期国债价格涨22/32，收益率为3.005%，较周三尾盘下跌约4个基点。 五年期国债价格涨1/32，收益率为1.671%，下跌0.5个基点。指标10年期国债价格涨6/32，收益率为2.246%，下跌2个基点。
五年期国债收益率和30年期国债收益率之差缩至8月来最窄，因投资者押注，美联储结束近零利率政策后，短债收益率将比长债收益率上涨快。FTN Financial利率策略师Jim Vogel称，“近月合约承压，在下次美联储会议前没有太多经济数据出炉。”较长期国债收益率跌至近两周以来最低。对较长期国债的偏好也体现在美国财政部今天下午标售的130亿美元10年期通膨保值国债(TIPS)上，得标利率为2011年5月以来最高。
美国上周首次申领失业救济金和亚特兰大中部地区制造业数据相当乐观，此前一天，美联储发表10月27-28日会议记录，支撑了如果美国经济持续改善、金融市场保持稳定，将在12月升息的预期。MUFG美国利率策略主管John Herrmann称，“会议记录出来后，人们需要一点时间进行消化，美联储说的是，他们仍支持12月升息。”首次升息后升息步伐缓慢的观点与亚特兰大联储主席洛克哈特周四的讲话论调一致，帮助提振对较长期公债的兴趣。洛克哈特在讲话中称，“升息的步伐也许缓慢，也可能比以往的做法有更多的停顿。”
欧洲资管巨头东方汇理资产管理（Amundi）的投资主管Pascal Blanque表示，美国短期内加息并不会转化为紧缩周期。在全球通缩的压力下，加息只是昙花一现。Blanque认为，尽管美联储可能在未来几个月尝试加息，但终将“弄巧成拙”，欧洲与日本的资金将因为本地区的近零利率大举涌入美债。而这将推升美元，拉低美债收益率。他指出，目前全球普遍处于通缩环境，美国就业市场也缺乏亮点。
Blanque向路透表示：“目前美联储要加息并无迫切的理由，但他们可能仍然决定这么做。如果确实加息了，预计也只会是短时现象，并且有违其初衷，所以别指望会有多大影响。”他认为，西方的货币政策将更偏向于宽松一面，中期来说，美联储下一个大动作并非加息，而是降息。投资者在一定时间内面对的问题不会是削减QE及利率上调，而是相反的一面。
周四（11月19日）欧元区国债收益率基 本持稳，德国两年期国债收益率持平在-0.37%，徘徊在本周触及的纪录低位-0.38%之上。两年期德债/美债收益率差触及2006年底以来最阔水平。10年期德债收益率下跌2个基点，触及三周低位0.48%。今日其他欧元区可比国债收益率为持平至小跌。
欧洲央行首席经济学家普雷特对不采取行动避免物价下滑的风险发出警告，欧洲央行的最新会议记录暗示，央行将在数周内采取行动。部分策略师之前认为，美国升息可能拖累欧元走软，从而缓解欧洲央行进一步放宽政策的压力。但从目前的情况来看，无论发生什么，投资者都预计欧洲央行将在12月3日会议上祭出更多刺激举措。
瑞穗银行策略师Peter Chatwell说，“欧洲央行使市场面临的风险均衡，如果数据不佳，市场会消化欧洲央行将大幅度放宽政策的预期，不过，即便数据良好，但央行事先已做出了承诺，因此他们还是会放宽政策。”
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