2024-10-30 09:16:33
周二(10月29日)，马来西亚棕榈油期货市场迎来一波强劲上涨。在经历了连续两个交易日的回调之后，市场在低库存和产量预期偏弱的支撑下迎来反弹，表现出市场看涨的趋势。马来西亚衍生品交易所(Bursa Malaysia Derivatives Exchange)的棕榈油1月合约今日收涨2.38%，报每公吨4637林吉特(约合1060.86美元)。与之相比，外围市场中的大连和芝加哥市场的豆油价格波动不一，其中大连豆油略微下跌1.02%，而芝加哥豆油价格则上扬1.64%。
这波涨势受到几大因素推动。根据Iceberg X Sdn Bhd公司的交易员David Ng的观点，马来西亚国内库存偏低，加之棕榈油产量预期走弱，使市场对未来的供应紧张持有看涨态度。市场方面还观察到马币对美元的贬值，这为棕榈油提供了竞争优势，进一步推升了出口需求。
低库存与产量预期偏弱引发反弹
本轮反弹的直接动力来源于马来西亚市场对库存持续走低的担忧。数据反映出棕榈油库存已接近近年低点，随着11月后降水量增加，预计棕榈果成熟度降低将削弱供给端压力。对于近期棕榈油价格的这波拉升，市场普遍认为低库存因素将继续支撑期价，而弱产量则进一步限制了供给。David Ng指出：“在库存和产量双双趋弱的背景下，当前棕榈油价格上涨是市场预期之内的反应，尤其是在全球食用油供需紧平衡的情况下。”也就是说，未来数周若无新增供应，市场可能进一步推升价格。
不过，交易者也需注意，这波反弹仍有短线波动风险。一些市场人士认为，全球宏观环境下需求存在不确定性，特别是在近期油价走势与经济数据的影响下。毕竟棕榈油不仅作为食用油用途，也大量用于生物燃料，而生物燃料的需求高度依赖油价波动。因此，投资者在关注基本面的同时也需保持对宏观数据的敏感度。
马币贬值与外围油脂市场助力需求提升
棕榈油的定价货币马币(MYR)今日相对美元下跌0.3%，使得持有其他外汇的买家在采购棕榈油时更具价格优势。马币的贬值也使得棕榈油更具出口竞争力，市场预期其低位会在短期内持续，为马来西亚棕榈油带来更多外部需求。
外围市场方面，芝加哥期货交易所的豆油价格上扬，加之大连期货市场的棕榈油合约小幅上行，体现出全球植物油市场的整体需求旺盛。棕榈油作为全球植物油市场的一环，通常会与其他油脂的价格走势产生联动。数据显示，豆油价格回暖使得棕榈油市场受到了间接支撑，全球主要食用油市场的联动性增强了棕榈油的上涨势头。
此外，原油价格的走势也在一定程度上影响了棕榈油市场的情绪。作为生物柴油的重要原材料，棕榈油价格与原油价格密切相关。尽管原油价格此前下跌超过6%，但因美国政府采购战略储备油的计划为油价带来了一定支撑。市场认为，若原油价格持续回升，将提高生物柴油的经济性，进而增加棕榈油的需求。
后市展望：谨慎乐观，关注产量数据与需求动向
对于接下来棕榈油市场的走势，当前市场人士持谨慎乐观态度。David Ng的观点仍然强调，棕榈油短期上行动力主要来自产量偏弱与库存不足，但与此同时，需求层面还需观察外部市场的变化。他指出，“在全球经济增速放缓的背景下，未来几周的实际需求是否能够持续放大是关键，毕竟高价位的棕榈油需要消费端的配合。”
从技术面来看，目前棕榈油1月合约在4600林吉特的关键支撑上方运行，但也面临着技术性回调的可能。若下周公布的产量数据持续走低，或将进一步提振市场价格。不过，在需求放缓与全球经济下行压力的背景下，若原油价格未能持续上行，棕榈油上涨空间或将受限。届时投资者需关注是否有大资金入场推动市场，以确认趋势。
总体来看，本周棕榈油市场的重心仍会围绕低库存与产量偏弱展开，市场对未来数月的供需情况持谨慎态度。投资者应密切关注新出炉的供给数据及原油价格的进一步动向，以便灵活应对市场波动。在全球植物油市场联动增强、原油市场受地缘因素影响的环境下，棕榈油价格的波动性或将进一步加剧。
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