2015-05-22 10:50:11
在本周美元指数重现强势的背景下，近两个交易日人民币汇率中间价持续回调，即期汇价则整体持稳。随着央行近期降准、降息等货币政策落地，人民币对美元也有了较大贬值压力。此外，近期美元的升值也是市场加大人民币贬值预期的一个原因。
由于最新出炉的美国房地产数据向好，提振了美国经济可能走出阶段性弱势格局的信心，加之欧央行官员暗示可能加速购债行动打压欧元，本周二美元指数在前一交易日大幅反弹的基础上，达到1.19%的单日涨幅，连续两个交易日上涨1%左右。自美元指数今年3月中旬高位回调以来，这样的连续大幅上涨较为少见。
5月20日周三市况显示，当日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.1125元，较周二的6.1098元下跌27个基点，连续第二个交易日回调。人民币对美元即期汇率20日逆中间价收涨。人民币即期汇率与中间价走势发生背离，离岸人民币汇率CNH走高。
通常来说，4月、5月是成交淡季，人民币即期汇率窄幅振荡行情仍将持续。5月20日，人民币对美元即期汇率收盘报6.2038，相比前一交易日收盘价6.2066上涨28个基点。盘中波动区间为6.2020~6.2069，日内相对于中间价的最大波幅为1.54%，成交额127亿美元。
隔夜市场上，5月20日美元指数重新站上95关口。“目前来看，人民币汇率升值和贬值的空间均有限。”有交易员表示，“经过两个月的横盘整理，人民币对美元汇率后市走势并不明朗。如果未来实需结汇规模上涨，人民币或存在一定的升值空间。”
对于人民币汇率的中短期走向，业内专家普遍观点是，一方面美元不会趋势性转弱、中国经济复苏力度不足等因素，仍将给人民币带来一定贬值压力；另一方面，人民币国际化及资本项目开放等因素，将给人民币汇率带来长时间的支撑。综合来看，短期内人民币汇率仍将总体继续持稳。
结合日前公布的4月份外贸数据，国泰君安证券研报认为，4月份出口增速大跌增加了稳增长压力，人民币汇率短期可能存在显著高估。考虑到人民币强势对出口的抑制，目前人民币汇率继续走强的负面影响已较为突出。
中金公司表示，虽然人民币国际化以及人民币储备地位提升，将使境外投资者增持人民币资产，给人民币带来升值压力，但基于当前中国经常账户盈余和其他基础经济因素状况来看，年内人民币对美元汇率可能还会保持基本稳定。
此外，国际清算银行(BIS)最新数据显示，2015年4月份人民币实际有效汇率指数为130.44，环比下跌0.92%，结束了此前连续10个月的上涨。3月份人民币实际有效汇率指数为131.65，环比上涨0.95%。
“尽管短期回调，但人民币的实际汇率仍然较高。”某亚洲地区银行的交易员说。
BIS的有效汇率指数基于2008年至2010年贸易数据权重，并以2010年为基期。在人民币指数的权重中，欧元、美元和日元分列前三位。人民币实际有效汇率指数篮子货币包含61个国家和地区，可以综合反映一国货币的实际有效汇率。实际有效汇率指数是将双边汇率通过物价调整再采用几何加权平均计算得出。
一旦人民币出现回调，市场不免担心人民币是否会步入贬值通道。不过，这一担忧在近阶段或许没有必要。
对外经济贸易大学研究生院常务副院长丁志杰在接受本报记者采访时表示，在当前稳增长的压力下，人民币汇率不宜太强，否则会对出口形成较大压力。尽管美联储加息时机和节奏存在不确定性，但从历史经验看，加息会对美元汇率走强形成有力支撑，美元进入历史上第三次趋势性升值已成为市场共识。长期看，随着美元强势出现，人民币不应持续升值；短期内，由于我国国际资金流动持续改善，人民币贬值压力也已缓解。
就长期而言，招商银行总行某高级金融分析师认为：“尽管4月份中国外贸数据疲软叠加5月份降息，但人民币汇率此后应该是保持现状，利率和汇率双降的情况不太可能出现。”
