2025-12-15 09:50:51
美联储的点阵图以及对通胀粘性和劳动力市场韧性的预期，掩盖了日本强劲的工资增长以及对日本12月加息的押注。
尽管美元兑日元回调，日本央行加息以及2026年进一步加息的前景，支持美元兑日元短中期的空头展望。
本周，日本的多个经济指标将影响日本央行利率走势的市场情绪。关键经济报告包括第四季度的短安调查、服务业采购经理指数、贸易和通胀数据，为日本央行关键的货币政策决策做准备。
日本经济报告和日本央行的货币政策决定为美元兑日元本周的波动奠定了基础。值得注意的是，预测支持短期至中期该货币对呈现空跌前景。
星期一，日本银行的短干指数将接受审视。鉴于日本银行持续评估美国关税对日本经济的影响，短包大型制造商指数很可能成为关键焦点。
经济学家预计，丹坎大型制造商指数将从第三季度的14升至第四季度的15。更高的读数将反映大型制造商情绪的上升。
情绪改善也将预示企业投资增加和工资上升，这也是日本央行关注的焦点。工资上涨可能推动家庭支出，推动需求驱动的通胀并提振经济动能。私人消费约占日本GDP的55%。
日本银行行长上田一雄最近暗示即将加息，理由是工资增长和美国关税风险的缓解。较高的短干大型制造商指数读数将与上田行长的观点一致，支持日本日银更鹰派的政策立场和日元走强。
星期二，私营部门PMI初步数据将成为焦点。标普全球服务业PMI将成为焦点，因为服务业约占GDP的70%。经济学家预测标普全球服务业PMI将从11月的53.2降至12月的51.6。
虽然服务业活动放缓可能预示经济动能减弱，但保持50点中性水平以上将是关键。此外，交易者应关注就业和价格的子组成部分。劳动力市场趋紧、工资增长（投入价格）上升以及通胀升高（产出价格）将预示日本银行走上更鹰派的利率路径。
星期三，日本贸易数据将揭示美国关税对需求的影响。经济学家预测11月出口同比增长4.8%，高于10月的3.6%。预计11月进口同比增长2.5%，高于10月的0.7%。
外部需求的急剧回升和强劲的进口将支持上田行长关于美国关税风险降低的观点。鉴于日本的贸易占GDP比率约为45%，改善贸易条件将促进经济和日元需求。
作为背景，第三季度外部需求环比下降0.2%，导致经济收缩0.6%。然而，美国在第三季度将日本商品关税从25%降至15%，第四季度初推动了外部需求。
星期五，全国通胀数据将引发关注，为日本央行的货币政策决策做准备。经济学家预测，所谓的核心-核心年通胀率在11月将保持在3.1%。核心通胀保持稳定或上升将提升对日本央行更鹰派货币政策前景的预期。
这些预测与日本银行加息押注以及美元兑日元短中期看跌的前景相符。然而，日本央行的货币政策决策和上田行长的新闻发布会将成为星期五本周的焦点。
美元/日元技术分析
美元兑日元可能会因日本银行加息及预期2026年第一季度美联储降息而下跌至150。美联储鸽派政策立场和鹰派日本日本将支持看空的中期前景。跌破150将支撑中期（4-8周）至长期（8-16周）140-130区间。
