2026-02-02 09:23:10
日本银行对GDP和通胀预测的上调、日本日银行长上田一夫的鹰派态度以及日元干预威胁，使美元兑日元在截至1月30日的一周内跌至152.092周低。
然而，日本经济数据疲软、美国生产者价格僵化以及特朗普总统提名为美联储主席，导致部分复苏。美元兑日元本周收盘下跌0.64%，报154.750，跌破关键的155关口。
上周跌破155，预计美联储多次降息，以及日本银行鹰派利率走势，支撑了美元兑日元短中期的空头展望。
本周，日本银行、日本经济数据和政治头条将影响对日元的买入兴趣。关键经济指标包括最终的PMI数据和家庭支出数据。
制造业和服务业初步采购经理指数显示经济动能大幅回升，支持日本日银的鹰派政策立场。初步PMI的上调将强化日本银行的积极经济前景。这些因素提高了对2026年上半年加息的预期。日本央行走更鹰派的利率路径将推动日元需求，美元兑日元因此下跌。
与此同时，12月的家庭支出数据将受到关注，因为2025年底零售销售意外下降。经济学家预计家庭支出环比下降1.3%，此前11月曾激增6.2%。
家庭支出大幅下降将抵消服务业消费的回升，从而冷却对日本4月加息的押注。作为背景，私人消费约占日本GDP的55%，而服务业约占GDP的70%。
然而，日本央行担心日元走弱推高进口价格，可能导致鹰派言论。通常，进口价格上涨会加剧通胀压力，削弱家庭的消费能力。政策制定者希望避免通胀上升与内需疲软的双重影响，否则会对经济产生不利影响并引发价格不稳定。
虽然经济数据将是关键，但日本央行的意见摘要将揭示加息的要求。日本央行将于2月2日星期一发布其意见摘要。
人们对关税风险已减弱、工资增长将持续加速、经济和物价将与预测持平的乐观情绪增加，将支持鹰派政策立场。
交易者还应考虑任何提及日本银行中性利率的信息，既不宽松也不限制。更高的中性利率（可能为1.5%至2%）将意味着日本银行多次加息，且美日利率差异大幅缩小。
缩小利率差异将推动美元兑日元走低。重要的是，这些情景可能引发日元套息交易清仓，如2024年中期所示，美元兑日元将跌至140以下。
与此同时，交易员还需要考虑更广泛的经济格局，而不仅仅是消费支出的孤立下降和一月份通胀疲软。
劳动力市场的稳定状况、日本商品外部需求的改善以及工资上涨将提升消费者信心。情绪上升将推动支出，支撑经济，同时推动需求驱动的通胀。这些动态支持日本银行走更鹰派的利率路径，对美元兑日元构成压力。
日本的国大选将成为另一个市场焦点，选民将于2月8日投票。首相高苗早苗于一月宣布提前大选，试图利用她强大的个人支持率在众议院中站稳脚跟。
强势的选举胜利将使日本首相在推行财政支出计划时拥有更大自由。美元兑日元从10月3日的低点147.056飙升至1月高点159.454，原因是对高市首相财政政策及日本240%债务占GDP比率的担忧。高井首相在支出和债务与GDP上的平衡将成为美元兑日元趋势的关键。
美元/日元技术分析
日线图显示，美元兑日元跌破50日指数移动平均线（EMA），但仍高于200日均线。EMA头寸显示短期看跌，但长期偏多。日元基本面的积极与短期技术面的看跌趋势相符，支撑了美元兑日元的负面前景。
跌破200日均线将再次确认空头趋势反转，暴露150支撑位。如果跌破，145-140区间将成为下一个关键支撑区间，与中长期价格预测相符。
