2014-01-27 16:49:39
1月27日讯--据外媒周一（1月27日）报道，日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）重新掌权的一年多时间内，日元大贬了将近两成，经过这波下跌，日元目前处于对经济最有利的甜蜜点。
日元跌至五年低位，使日本出口产品更具竞争力，协助企业挟着巨大获利重振声威，而虽然进口物价有所上升，特别是能源价格，但进口商也同样受惠。
但如果日元持续走贬，进口物价攀升以及可能惹恼美国等其他贸易大国的不良后果，有可能会开始大过货币贬值的好处。如果美元兑日元从当前的100-110日元黄金区间升至120-130,情况就会往弊大于利移转。
多位日本企业高层人士、决策官员、及投资人指出，由于美联储（FED）缓步关紧美元流动性的放水闸门，而外界又益发预期日本央行（BOJ）将会扩大向经济注入流动性，以抵消消费税即将调升的影响，日元可能会进一步走贬。
日本央行经济学家Nobuyasu Atago说道："我不认为日本有很多人希望美元兑日元升到120或130附近，许多公司已经将生产移至海外，或许也不太愿意出于政治考量而推升出口。"
事实上，根据最新调查，日本公司目前并不怎么欢迎日元进一步下跌，他们认为日元跌势基本已经到头。过去的多年间，强势日元曾导致日本出口竞争力大为削弱并使国内通缩形势恶化。
在过去两个月里，美元兑日元大体介于100-105.44之间交投，后者为今年年初触及的高点，亦是自2008年10月（全球金融危机爆发之初）所达到的美元汇率高点。美元兑日元上周五（1月24日）收报102.28,最近数日一直下滑，因股市走低。
日本企业希望的汇率水平
对日本企业进行的调查显示，受访的400家公司中有约一半都预期且希望美元兑日元汇率在未来六个月里介于100-105的窄幅区间，同时有超过90%的受访者预期并希望日元波幅区间能扩大到90-110.只有5%的受访公司愿意让日元进一步走软并跌破110水准。
即便是那些未从日元走软中获益的公司也认为日元贬值有益于日本。
日本航空社长植木义晴表示："日元汇率越走软，对我们公司来讲就越困难。"日航购买飞机和燃料是以美元来支付。
他说："但日元走软对于日本经济反弹很重要，因此100左右的水准是必要的",进一步下滑到105或会更有利一些。
植木义晴在企业领导人的新年聚会上如此表示："只要汇率有稳定性，我们可以相应做出调整。"
三菱重工业董事长大宫英明则表示，他们非常乐见美元兑日元跌到115-120.不过，他亦指出："我认为日元汇率目前在100-105寻得了平衡。从出口商和进口商的双重角度来看，一路下行的汇率并不有利。随着强势日元逆转走势，我们现在需要的是汇率稳定性。"
美国持警惕态度
日本在汽车、电子设备等若干市场的主要贸易对手--中国和韩国都已经对日元近几周的贬值表示担忧。
美国已经对日本复苏表示欢迎。安倍晋三13个月前就任日本首相后，推行大规模宽松政策和政府支出计划，推动了日本经济反弹--媒体称其政策为"安倍经济学".
如果日元下跌是这些经济增长政策的结果，而非目的，那么美国似乎能在某种程度上容忍日元温和下滑。
美国财政部长杰克卢（Jack Lew）本月表示："他们需要推动国内经济增长。"但他在一个论坛上回答问题时称："他们的长期增长不能基于这样一种战略，也就是最终变成依靠汇率带来的不公平优势。"
他还称："我们继续对此密切关注。"
曾在美国财政部和美联储担任高官的Ted Truman表示，只要日本人"不是故意推动日元贬值，我认为就经济学而言，美国政府不会特别不满".
彼得森国际经济研究所高级研究员Truman表示，但一些美国官员可能怀疑日本"即便没有公开的动作，也透过一些暗示鼓励日元进一步贬值".
Truman称，若果真如此，"我可以肯定美国财政部正在明确向日本表示，如果日本有任何这种暗示，这将是一个大问题。而美国与日本现在的问题已经够多了".
不过，了解汇率外交的日本在任和前任官员表示，美元兑日元跌至110,或许还不致于让日本政府遭到太大压力，门槛或许比较可能是在120-130水准。
美国财政部和日本财务省官员都拒绝评论双方的汇率沟通。
国际货币基金组织（IMF）副主席筱原尚之曾在2007-09年担任日本财务省财务官，他不认为日元疲软会引发日美关系紧张。
他在专访中表示："明显地，现在日本所努力的是击退通缩，基于与美国国会的关系，（美国政府）沟通方式可能发生一些变化。但我不认为日本的日元疲软被视为一个大问题。"
恐惧列车
当然，没有人能够排除日元暴跌的可能。而可能导致日元暴跌的一个触发因素是，市场对日本控制债务的能力丧失信心，尤其是如果安倍未能使经济复苏步入正轨。
目前为止，虽然日本公共债务与国内生产总值（GDP）之比远高于200%--为发达国家中最高，但日本10年期国债收益率仍不到0.7%.不过，安倍已加大政府支出以刺激经济，发售的国债也大多由日本央行消化--这种做法不可能永远持续下去，有朝一日可能会令投资者感到担忧。
据上周五报导，日本政府的测算显示，按当前形势发展，首相安倍晋三无法在未来几年兑现财政预算平衡的承诺。这是官方数据首次证实许多分析师早已得出的看法。
根据对企业进行的调查，八成企业预计日本将在10年内出现欧元区式的债务危机，甚至有很少一部分人担心这场危机即将爆发。
Gain Capital市场策略师Neal Gilbert称："这些都可能让人们对日本的看法因为一件小事而出现灾难性的转变。"
他还称："如果主要评级机构中有一家突然下调日本评等，指因安倍经济学可能不起作用，那么市场对此计划的信心有可能一夜之间逆转。就像我们近期在欧洲看到的那样，一旦恐惧列车开动，就得要耗费无比巨大的力气才能让列车停下来。"
