2015-02-16 15:44:44
在美元/日元上周受到消息冲击而遭遇抛盘重创后，野村证券(Nomura Securities)分析团队表示，虽然市场受到传闻侵扰，但日本央行(BOJ)的货币政策姿态以及日本公共养老基金GPIF的的外汇对冲策略不会很快生变，这暗示美元/日元有望相对较快地收复120关口。
野村证券在汇市研报中写道：
上周，彭博曾报道日本央行可能会有针对日元汇率立场的改变(未确认)，而GPIF将引入外汇对冲机制(同样未确认)，两项传闻都对美元/日元构成沉重打击。
消息人士透露称日本央行认为，进行额外的刺激措施难以达到预期目标；若日元进一步下跌，或将损害消费者信心。这一消息暗示，日本央行认为进一步扩大宽松规模的必要性已经下降。这也让市场对于日本央行可能会扩大宽松的预期顿时降温，同时也反映出日本央行并不愿意看的日元加速贬值。
我们极端怀疑日本央行以及养老基金立场短时间内会有什么改变，预计美元/日元也将较快回到120.00上方。
虽然部分央行官员看到日元跌势对于经济产生负面影响的说法不虚，但我们认为，这种观点不会是日银内部的主流。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)多半会在本周的货币政策例会后讲话中对于日元跌势阐述均衡立场。
即便媒体暗示部分日本央行官员对进一步放宽政策持反对立场，但黑田东彦还是会为后续经济刺激敞开大门。实际上，日本央行委员会甚至变得更为偏向鸽派，因支持通货再膨胀政策的学者原田泰(Yutaka Harada)上周四被提名加入央行出任决策委员。
黑田东彦本周会议上的不变立场多半能够视为美元/日元的利多因素，也能够部分澄清上周的媒体报道。
与此同时，虽然有一位GPIF投资委员会成员认为该基金应开始采取外汇对冲策略，但持这一立场的委员Tokihiko Shimizu的影响力却相对有限。
即便GPIF开始考虑外汇对冲的可能性，像GPIF这样规模绝大的投资资金的政策调整绝不会很快一蹴而就。
自去年4季度以来，GPIF明显加速了外国资产投资，他们加速外资投资的同时并没有进行外汇对冲，这也支持美元/日元的年内行情。
亚汇网外汇行情中心显示，北京时间14:42，美元/日元报118.57。
