2015-04-11 15:06:41
一路涨上来气贯长虹的美元近期遭遇挫折，但美元指数在经历不深的调整后再次反身朝着100关口挺进，法国巴黎银行(BNPP)日前指出，判断美元涨势将尽的投资者可能错了。
该行在研报中写道：
一些市场参与者近期重新审视了美元牛市预期观点，主张“涨势已近完结”，我们认同市场的来回震荡将拖慢美元的上涨脚步，但相信距离美元上行过程即将结束还为时尚早。
美元长期牛市远未走到尽头，虽然美元的上升步伐一直偏快，但从历史角度看，美元当前所处水平并没有走到上涨周期的末端，从3月底的统计来看，美联储的美元兑“广泛货币对”及“主要货币对”通胀调整后指数各自上涨16%和11.5%，低于1995-2005年牛市周期的峰值。
结合美元牛熊市更替的长度周期测算，当前美元的上升周期可能还有3-4年的持续时间。
我们的公允价值模型暗示美元估值相对较贵，但这现在还不会成为限制美元上行的阻碍。
我们的预期底线是，现在就说美元涨势接近终点为时过早，美指新一轮涨势的催化剂可能是美联储多年来的首次加息，我们的判断是，加息时点距今可能有6个月左右的时间。
法巴在周五发布的另一份报告中维持做多美元的策略，尤其是做多美元兑欧元和加元，因其受到美国国债收益率良好支撑。
法巴指出，美元过去24小时走势主要受到美国国债收益率上行支撑，当然其中也少不了美联储(FED)FOMC会议纪要的大力支持。另外，虽然上周美国非农就业报告表现疲软，但周四的美国初请表现强劲，暗示美国劳动市场正在健康复苏。
鉴于上述观点，法国巴黎银行维持看涨美元，并做多美元兑欧元和加元。
欧元/美元本周收报1.0602。
