免税龙头、市值4000亿元的中国中免跌停了！

   免税龙头、市值4000亿元的中国中免跌停了！

   7月24日，中国中免(601888)创新高，股价最高达到228.5元，市值最高超4450亿元；至收盘股价报收204.54元，跌幅10.00%，当日成交86.9亿元。

   数据显示，自3月底触底66.5元后，中国中免开始一路拉升，至7月24日最高点228.5元，期间累计涨幅超240%！

   股价暴涨的背后是手握王牌，那就是免税牌照。

   7月24日，中国中免表示，海口日月广场免税店为海南省免税品有限公司之全资子公司，目前公司持有海南省免税品有限公司51%的股权。

   截至目前，公司全资子公司中免公司已在全国33个省、市、自治区(包括香港和澳门地区)以及柬埔寨设立涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的200多家免税店。

   拥有三亚海棠湾、海口美兰机场、海口日月广场和琼海博鳌4家免税店的中国中免，几乎垄断了海南离岛免税市场。同时，中国中免还坐拥上海、北京、广州等机场的核心免税店铺，占据了国内超80%的免税市场份额。

   6月29日，财政部、海关总署、税务总局等三部门联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，将离岛旅客每年每人免税购物额度由之前的3万元提高到10万元，取消单件8000元限额，并将离岛免税商品品种由38种增至45种。

   根据新时代证券研报，7月1日至7日海南离岛免税新政实施第一周内，离岛旅客累计购物4.5亿元， 免税6571万元，日均免税939万元，比上半年日均增长58.2%。

   与此同时，为表明自己的免税业务，中国中免此前还叫中国国旅，6月29日直接更名为中国中免。随后在6个交易日里曾走出4日涨停。

   值得一提的是，今年海南省政府曾提出助力中免集团销售额突破300亿元……

   对此，新时代证券7月19日在研报中表示，公司作为免税龙头，充分享受新政红利， 中长期高增长可期。我们维持预测中国中免2020-2022年实现营收424.45亿 元、649.75亿元、778.64亿元；归母净利润分别为33.71亿元、65.39亿元、83.39亿元，维持“强烈推荐”评级。

   同时，广发证券在研报中也表示，目前中国免税行业处于战略大 发展新起点，离岛和市内免税渠道均打开产业新空间，考虑公司掌握核心机场标段、运营能力突出、龙头地位稳固，我们预计 2020 至 2022 年归母净利复合增速有望达到44%，维持“买入”评级。

   免税业务市场究竟有多大？中金公司研报显示，2019年我国居民境外购买免税品总体规模超过1800亿元，其中，仅在韩国的免税购买额就超过1000亿元，但国内免税品市场规模仅500多亿元。相比之下，国内免税品市场空间巨大。

   中信建投研报指出，预计2025年国内免税空间突破1500亿元，长期或突破2000亿元。

   在政策推动下，A股的免税概念成为市场资金热炒的板块之一，自5月以来，上市公司沾上“免税概念”后，已有7只个股股价累计涨幅超过100%。

   免税牌照之所以掀起高潮便是因为独有的稀缺性。截至目前，国内一共有8张免税牌照，分别是中国中免、日上、珠免、深免、海免、中出服、中侨，以及今年6月才刚刚拿下免税牌照的王府井。

   其中，作为第8张免税牌照的拥有者，王府井已经从5月初的13.2元一路疯涨，股价最高触及79.19元，最高涨幅近6倍。

   与此同时，上市公司纷纷开始申请免税牌照。

   7月23日，中百集团、步步高、友阿股份分别公告称，均已递交了关于支持公司申请免税商品经营资质的请示；南宁百货、欧亚集团、大商股份日前也正式宣布进军免税行业……一周时间，6家企业正式宣布进军免税行业。

   有业内人士指出，免税概念股上涨已经脱离了基本面，获得免税品资质只是展开业务的第一步。获得资质是第一步，关键两个字在“获得”，发布个相关申请公告便能获得诸多涨停板，也足以见得资本的疯狂。