2017-08-17 13:33:09
未来谁将扛起再通胀的大旗？目前来看，中国依旧是全球再通胀的引擎。
在过去两年，美国的投资增长都要慢于消费增长，而这通常只发生在经济衰退时。美国的投资曾接连三个季度对GDP增长的贡献是负的，这一状况在最近的两个季度有所改善。
去年11月特朗普当选后，承诺大搞国防和基建、降税，并放松监管的预期，市场一度兴奋异常，美国似乎要再度接手全球再通胀的火炬，如果美国要托得住，那么未来就必须加大投资，当然经济数据也需要更给力，否则，通胀无力的美国经济，就看看美联储时鹰时鸽的表演。
实际上，过去几年，中国扛起了全球再通胀的大旗，尤其是中国对弈资源的庞大需求，很大程度上改变大宗商品的周期，尤其是2014年大宗商品陷入漫漫熊途，之后得益于中国巨大的进口需求，拉高了大宗商品的价格，从而成为全球再通胀的引擎。
然而尽管进口激增，但工业产出并没有相应增加，这意味着资源一部分进入了房地产和“铁公基”行业，而大幅需求的动力则基于信用扩张，如2009年的“四万亿”救市计划，2015年半年和2016年上半年，得益于之前的“货币宽松”，尤其上半年有类似之前的“信用扩张”，这也是2017年一季度经济“开门红”重要原因。然而目前如此庞大的信用扩张难以为继，当局此前对于金融风险防控也频频出手。
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