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用货币政策刺激提振经济的有效性降低

文 / 蝶殇 2019-11-02 17:26:00 来源:亚汇网

  

   国际金融协会(IIF)执行副总裁克莱·劳瑞(Clay Lowery)发表“国际金融经济的新形势、新格式、新启发“主旨演讲。

   克莱·劳瑞表示,回顾过去,很多时候在经济低迷时期,用财政政策、货币政策来解决问题。但这些政策已不如以前有效。他表示,经济下滑和金融的脆弱性是同步的,两个脆弱性同时存在,而且当中新旧因素并存。

   过去十年,全球政府的主权债务已翻一倍达到70万亿美元,金融机构的负债也在同步增长,美国政府债过去十年增长了100%以上。过度负债是一个非常核心、严重的问题。轻者可能只存在去杠杆的问题;而最差的情况,就可能造成像11年前美国的金融危机。

   在2008年金融危机期间,美联储用了很多政策来拯救金融机构、大型公司,但类似这些政策未来可能已经无法产生有效作用。过去10年政策手段已经在日益减少,这种政策的工具锦囊是否已经快用尽令人担忧。

   好比,10月31日美联储降息,同时良多国家和地区利率的区间正在降低。现在欧洲甚至泛起了负利率情况,但是货泉政策、负利率可能很难真正提振欧洲的经济。但是,降息之路还能走多远?实际上降息空间已经未几。

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