2015-03-16 20:31:13
基金经理人John Burnham负责管理资产规模1.36亿美元的Burnham基金(BURHX.O)，该基金逾15%的资产都投在苹果(AAPL.O)上，比例之高超过任何其他多元化投资基金。
“我认为苹果各方面都作得很好，而且按获利和营收衡量，苹果的股价仍算便宜，”他说。
然而，对苹果的这种偏爱，对于Burnham及一些其他所谓的多元化投资基金的经理们却成为问题，他们希望买入更多苹果股份，所持仓位超过自己设定的降低风险规定--通常是对任何单一公司的投资不能超过总投资资产5%。
除了Burnham，还有174位基金经理人也持有大量苹果仓位，他们都面临两难：一方面希望避免当苹果股价下跌时，自己的投资组合受到拖累，另一方面又希望从苹果股价的上涨受益。今年迄今苹果股价已经上涨12%。
“在苹果的布仓可能对基金的整体表现产生很大影响，尤其是对于大型混合型基金，对于这些基金，每一个基点都很重要，”投资研究机构晨星(Morningstar)的股票基金研究主管Laura Lutton表示。
她说，以2014年为例，苹果仓位配置比重低于大盘指数的基金，表现最有可能不及同业。
**风险**
共同基金研究公司S&P Capital IQ主管Todd Rosenbluth说，随着投资者把资金投向被动式操盘的指数型基金，基金公司把仓位集中押注某家个股，是让选股策略更加突出的一种方法。然而，像Burnham这种多元化基金在一支个股重押10%以上的情况，实属少见。
“投资人可能没有发觉到，他们的基金经理人正在冒较高的风险。”他说。
Rosenbluth说，当某支个股在投资组合的比重达到7%时，大多数的基金经理人通常倾向于获利了结，不过很少有基金公司会设下硬性规定。他说就他记忆所及，如果因为股价上涨而导致持仓超出一般标准，并没有任何基金集团规定必须出脱部位。
