PET 价钱历经多次增涨后下降。2015 年-2018 年期间，在我国 PET 价钱从 6350 元/吨增涨至 7700 元/吨，区段上涨幅度为 21.3%。PET价钱自 2015年初震荡上行，共经历过 5轮增涨：在其中第一轮增涨(2015年 3月-5月)完成上涨幅度 21.5%;第 二轮(2016 年 2-3 月中旬)完成上涨幅度 15.1%;第三轮(2016 年 11 月-12 月)增涨 23.4%，而且上位不断至 17 年 2 月; 第四轮增涨(2017年 5月-9月中下旬)完成上涨幅度 18.3%，为 17年 3月 PET价钱缩量下跌后逆势上涨;至 2018年 6月底 迈入第五轮增涨(2018 年 6 月-2018 年 9月)，上涨幅度达到 44.1%，然后大幅度下降，9-12 月下滑达 43.1%。
瓦楞纸板和平板玻璃价格调整上涨。 2015 年，在我国瓦楞纸板和浮法光伏玻璃价钱维持基本上稳定。在我国浮法光伏玻璃价钱于 2016 年 4月逐渐飙升，2016年-2017年区段上涨幅度达 50%，在其中 16年 8月至 9月中下旬增涨速度最快，上涨幅度达 21.1%。浮法 玻璃价格于 2018年 3月增涨至最高处 1766元/吨，较 2015年今年初上涨幅度大约为 43.9%，接着价钱下降，2015年-2018年区段 上涨幅度为 29.9%。瓦楞纸价格则于 2016 年 11 月中旬起逐渐大幅度起伏并历经三轮增涨，在其中第一轮增涨(2016 年 11 月2017 年 1月)上涨幅度为 59.6%，第二轮增涨(2017 年 5月-11月)上涨幅度为 52.3%，于 2017年 10月升到最高处 5725元/吨， 在大幅度坠落后迈入第三轮(2018 年 3月-2018 年 6 月)增涨，上涨幅度为 30.43%，2015年-2018 年总体区段上涨幅度达 52.4%。
公司涨价落后于原料承受压力 1-2 个一季度后，行业龙头首先涨价
成本费工作压力推动涨价，公司涨价落后 1-2 一季度。因为 2016年底至 2017年初生抽原料黄豆、豆柏和白砂糖价格增涨至环节 性上位，包装材料 PET、瓦楞纸板和平板玻璃也进到新一轮上升时间，原料大幅度价格上涨推动调味料关键公司相继价格上涨，大家观查 到企业涨价通常同时期于原料上位或落后于原料分阶段大幅上涨 1-2 个一季度后。海天味业做为行业龙头首先涨价，于 2016 年末公布对大部分商品涨价 4%-5%后，其他公司随着涨价，价位上涨幅度在 5%-20%中间。中炬高新于 2017年 3月明确提出对 厨邦及美味鲜全系列涨价 5-6%，千禾味业还在同时期并对主力军商品涨价 5%-8%，涪陵榨菜因为关键原料青菜头 2017 今年初起 大幅度价格上涨，商品涨价幅度较大，从 2016 年至 2018 年数次涨价 10%之上。
涨价需2个一季度传递到表格端，净利润率反映落后利润率一个季度
成本费工作压力对业绩的危害具备滞后效应，涨价需2个一季度传递到表格端。纵览关键调味料公司的业绩指标，对于我们来说 2015- 2018 通货膨胀期内原材料上涨对主营业务收入影响的不显著，关键调味料企业营收增长速度均主要表现稳定，表明调味料做为日常生活用品， 需求价格弹性相对性小，顾客对价格不敏感，这其中也是有公司立即涨价对冲交易、光滑增长速度影响的。纯利润层面，中炬高新、 千禾味业、涪陵榨菜 2016年在通胀压力下，均完成相对较高的净利润增速，表明原材料上涨对调味料企业净利润影响的具备滞 后性。2017Q1 流行公司陆续涨价，通过2个一季度左右传输，2017Q4 赢利完成恢复，因此从本年度数据来看，流行公司 2017 年净利润能几乎保持高增长率，而且高速发展可以持续至 2018 年，但很难不断至 2019 年。这是因为调味料涨价表现在 财务报告里的滞后期为 6 个月左右，且行业营运能力改进能持续 1 年之后。此外，海天味业 2016 年净利润增速相对较低的 缘故通常是本身基本面的危害，即方式高库存，花费推广增加，2017 年涨价后净利润增速大大提高至 24.21%，并持续至 2018 和 2019。
涨价后净利润率反映落后于利润率，行业营运能力改进具备延续性。利润率层面，2016 年原材料上涨潮，造成 2017Q1 调味料版块利润率较 2016Q1 降低 0.59pct，股票利润率减幅则更大。2017Q1 涨价后企业盈利能力得到改善，对冲成本上 涨工作压力，2017Q4 行业整体赢利恢复，调味料版块利润率同比上涨 2.19pct，在其中中炬高新/千禾味业/海天味业/涪陵榨菜分 别增涨
2.58pct/2.37pct/1.74pct/2.44pct。而且涨价所带来的利润率提高具备延续性，2018Q1-Q4调味料版块利润率同比上涨 2.00pct/3.22pct/2.17pct/1.60pct。而净利润率针对涨价的反应则落后利润率一个季度上下，到 2018Q1 板块和关键公司纯利润 率才展现出大幅上涨，在其中版块净利润率同期相比提高 3.11pct。2018Q1 千禾味业净利润率同期相比提高达到 29.99pct，这主要是受非 经常性损益(出让分公司 100%股份获出让盈利 6910 万余元)影响的，扣非后净利润率同期相比提高 0.78pct。净利润率反映相对性滞 后于利润率可能是由于涨价通常随着营业费用推广，待价钱成功衔接之后才能传输至净利润率端。
短期内涨价预估催化反应，长期性销售业绩改进支撑点股票价格持续上升。大家回顾了 2015年至 2018年关键调味料公司的股票价格股票涨幅变化， 总结出：(1)涨价前公司应对不断攀升的原材料成本的压力，股票价格遭受抑制;(2)2017Q1 公布涨价消息后，股票价格迅速反 应，比如 2017 年 1 月碧海蓝天公布商品价格上涨信息，本月股价上涨 6.9%;(3)涨价后企业盈利能力逐渐改进，销售业绩支撑点催化反应股 价持续上升，在 2018 年中旬做到最大。2018 年上半年海天味业股票价格大幅上涨 41.3%，全年度完成上涨幅度 31.3%;中炬高新上 大半年增涨 10.8%，全年度完成上涨幅度 19.2%;而千禾味业因为销售业绩高速发展，推动股票价格提高远远地跑赢领域平均。
有关大宗商品现货 2010 年末极速增涨至分阶段高些，短期内上涨幅度比较大
黄豆、豆柏温和上涨，白糖 2010Q2-2011Q3 缩量横盘。原料层面，大豆价格自 2009 年 1 月起温和上涨， 2009- 2012 年区段上涨幅度达 33.3%。豆柏平均价则呈震荡上升发展趋势，2009 年 1月初至中下旬完成上涨幅度 18%，接着 2-3 月价钱坠落，跌 幅达 28.9%， 2009 全年度完成上涨幅度 12.7%。自 2010 今年初起，豆粕价格下降并且于 6 月底跌到最低值，下滑达 25.8%，7-11 月上涨，完成上涨幅度 25.3%，接着价钱展现起伏波动行情，于 2012 年 9 月上升至最高处，较 2009 年年初上涨幅度达 45.8%， 2009-2012 年区段上涨幅度达 26.5%。白糖期货价格上涨幅度比较大，自 2009年今年初便发生明显提高，2010年 6-11月上涨幅度显著加 快，完成上涨幅度 84%并且在缩量横盘，至 2011 年 8 月做到最大上涨幅度 172%，接着价钱下降，2009-2012 年完成区段上涨幅度 98%。
