2016-03-23 14:46:50
“我们看到了几个可能的解释，其中包括：
1、改变长期经济结构的观点;
2、关注劳动力市场疲软的更广泛的措施;
3、更关注整体通胀和相关风险;
5、由于不确定性的政策惯性;
“美联储季度经济预期报告(SEP)暗示均衡实质联邦资金利率估计已经连续几年走低，这可能反映了长期和短期因素的结合。这些影响表明，大多数美联储官员可能看到当前r*为零，r*在未来几年里会逐渐上升，这与美联储主席耶伦的公开评论一致。 ”
“虽然很难有信心，我们的最佳猜测是，美联储官员长期r*预测估计不会进一步大幅下降，部分原因是因为这些现在已经聚焦了长期实际利率市场预期。”
延伸阅读
r*，可称为均衡实质联邦资金利率(equilibrium real federal funds rate )又称自然利率(natural rate of interest )或中性利率(neutral real rate)，是既能体现宏观经济的基础面，又与货币政策操作紧密联系、能指导决策的一个基准。
货币政策制定者对r*抱有浓厚的兴趣，因为它提供了货币政策松紧程度的提示牌。
在全球央行普遍使用的泰勒规则下，经济处于扩张周期，政策利率或实际利率要高于r*，以防止经济过热;经济处于衰退周期，政策利率或实际利率则要低于r*，以促进经济增长。
