2025-12-30 12:56:47
2025年年末，美元指数（DXY）围绕98关口窄幅震荡，12月29日亚市早盘交投于97.95，逼近10月初低点（97.75）。全年累计跌幅近9.7%，或创2017年以来最差年度表现，市场普遍预期2026年其结构性弱势将延续。
美联储最新动态一览
美元年末承压，根源在于美国经济结构性矛盾与全球货币政策分化。美国三季度GDP按年率增长4.3%（同比2.3%），但结构性缺陷显著：实际国内总收入同比仅增0.6%，产出与收入背离；非住宅投资三连降，企业预期转弱；消费依赖必需支出，可选消费疲软；净出口增长源于进口下滑。劳动力市场亦显衰退迹象，动摇了美元的相对增长优势基础。
货币政策分化是美元下行核心驱动力。2025年美联储累计降息75个基点，12月第三次降息后利率至3.50%-3.75%，市场预期2026年至少再降息50个基点。而日本央行或加息25个基点，欧洲央行大概率维稳，利差收窄削弱美元吸引力。此外，特朗普政府干预美联储独立性的预期，进一步强化美元长期利空。
美元技术分析
展望2026年，美元或存技术性反弹，但结构性弱势难改。彭博社调查显示，超6家投行预计美元兑主要货币将走弱，年末或再跌3%。景顺赵耀庭、Corpay沙莫塔均指出，美元估值偏高，叠加美联储降息周期，2026年贬值确定性较强。
（亚汇网编辑：书瑶）
