2016-02-29 15:14:42
① 考虑到宏观经济数据并没有减弱，信贷流动在12月被削弱，其后1月实现反弹，在3月的会议上不太可能会选择直接信贷宽松。
② 欧洲央行微调其现有的政策措施所遇阻力最小，这些措施包括降息和扩大量化宽松政策。
③ 一部分政策制定者认为，由于银行无法通过零售存款实际利率为负，进一步负利率和收益率曲线扁平化可能会削弱银行的盈利能力。
④ 负利率对银行的直接影响可以减轻。第一，降低再融资利率和负存款工具利率;第二，实现双重depo系统。
双重系统的影响可以是特别复杂的，这取决于系统的细节。如果欧洲央行推出了双重系统，但在3月会议上不愿意削减存款额度，这可能会导致短期内失望。然而，在中期市场利率会慢慢收敛到存款基金利率作为有效的超额储备，在系列中增加了持续的量化宽松。
⑤ 欧洲央行可能会宣布适度增加量化宽松。欧洲央行也将宣布一些技术变化，这将减少对债券的可用性和核心曲线的压力抵消的担忧。
⑥ 今年年初以来，欧元多头平曲线变得积极。然而，与2015年第一季度相比，量化宽松预期不再是主要驱动力。相反，对货币政策的有效性，包括负利率和全球风险厌恶情绪的关注似乎有更大的影响。
