中国的外汇储备已大幅下降。根据外汇储备数据,1月外储下降990亿美元,这意味着资本持续流出,尽管1月贸易顺差创纪录录得633亿美元。
存款准备金率的下调将立即向银行系统注入6500亿元人民币左右,缓流流动性流失。

资金外流的压力可能会增强人民币贬值和美联储政策利率正常化的预期。
因此,我们的中国团队预计,中国央行在2016年可能需要进一步降低存款准备金率,随着通胀仍将保持低位,预计还会进一步降息。
然而,鉴于目前人民币贬值压力,政策制定者们很可能会继续谨慎降低基准贷款和存款利率。
其他工具,如常备贷款机制,预计也将实施,以帮助引导市场利率走低。






















































