七大机构美元欧元日元英镑澳元汇率走势分析（2024年3月22日）

  布朗兄弟哈里曼银行：美元/日元创下周期性新高只是时间问题

  美元/日元在151.60附近盘整，难以突破2023年11月的高点151.91。布朗兄弟哈里曼银行（BBH）的经济学家分析了该货币对的前景。

  外汇干预威胁为日元提供支撑。日本财务大臣铃木淳一（ShunichiSuzuki）再次警告说，他"正以高度的紧迫感关注外汇走势"。日本2月份的CPI数据表明，日本央行激进紧缩周期的门槛仍然很高。底线：我们认为美元/日元创下周期性新高只是时间问题。

  丰业银行：四月份是加元兑美元汇率历年最高的月份

  丰业银行（Scotiabank）的经济学家说，在主要货币中，加元（CAD）似乎是每年这个时候季节性反应最强烈的货币之一。

  美元通常会在第一季度走强，但在第二季度和第三季度失势，然后才会回升。过去30多年来的DXY模式表明，美元通常在第一季度走强，但在第二季度和第三季度失势，然后在第四季度短暂且有些不稳定地回升。巧合的是，这一演变也大致反映了美国（10年期）债券收益率在整个日历年内的平均涨跌情况。四月份是加元兑美元汇率最高的月份，其坚挺的基调通常会延续到五月和六月。4月份加元对美元的平均回报率略高于1%，自20世纪90年代以来，68%的时间里加元都在走强。支持加元的趋势反映在各类资产中。4月份是标准普尔500指数最强劲的月份之一，平均回报率略低于2%。四月通常也预示着原油价格开始连续三个月的跳涨（四月至六月的月度总涨幅超过10%）。股票和大宗商品的上涨将在未来几周内为加元提供一定的支撑，并可能有助于减缓加元在美元普遍走强的情况下的跌势。但是，要大幅改善加元走势，可能需要美元走低的催化剂，而现在还很难想象这一点。

  德国商业银行：俄罗斯卢布将在长期内稳步贬值

  俄罗斯中央银行（CBR）今天召开会议。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家在决议前分析了卢布（RUB）的前景。俄罗斯央行不会降息。没有（受访的）分析师预计俄罗斯央行会将主要利率从目前的16%下调。毫无疑问：这一利率决议不会影响我们观察到的"技术性固定"美元/卢布或欧元/卢布汇率--它们完全由能源（和其他一些商品）贸易的供求关系决定。在此基础上，我们预测卢布将长期稳步走低。只有当资本流动能够对利率差做出反应时，利率才有可能对汇率产生影响。但就俄罗斯而言，由于制裁，这种情况不可能以美元或欧元发生。

  大华银行：纽美下跌势头减弱，今天可能区间交易

  日内观点：纽美可能会在一个区间内交投，可能在0.6050至0.6105之间。我们昨天强调称，除非纽美突破0.6080，否则可能进一步跌至0.6020。纽美随后跌至0.6021的低点，然后强劲反弹，在纽约交易时段触及0.6084。伴随着强劲反弹，下跌势头有所减弱。今天，纽美的交易区间可能在0.6050和0.6105之间。

  1-3周观点：如果纽美明显突破0.6105，则意味着纽美不会进一步走弱。上周末开始，我们对纽美转为看跌。昨天，纽美出人意料地大幅反弹。下跌势头开始减弱，如果纽美明显突破0.6105（强阻力水平不变），则意味着纽美不会进一步走弱。

  荷兰国际银行：欧元/美元在触底之前不太可能进一步下跌

  欧元/美元延续下行空间。荷兰国际集团（ING）的经济学家分析了该货币对的前景。欧元区采购经理人指数（PMI）继续为该地区的制造业前景描绘出一幅严峻的图景。无论如何，这与外汇市场关系不大。欧元区疲软的经济前景已被消化了一段时间，由于市场对欧洲央行6月降息相对有信心（已消化23个基点），美元利率预期将继续推动欧元/美元。在不降低美元利率的情况下，该货币对仍然不太可能实现持续复苏，但考虑到美联储最近的说法，Turhusday对美国数据的积极美元反应似乎过头了，我们认为欧元/美元在触底之前应该不会进一步下跌。

  凯投宏观：瑞士央行今年可能再降息两次

  凯投宏观欧洲经济学家Adrian pretejohn在一份报告中表示，瑞士央行在多数人预期利率不变的情况下降息25个基点至1.50%，并可能在9月和12月再降息两次。“由于瑞士央行的声音更加鸽派，以及通胀可能低于其预期，我们仍然预计今年还会有两次降息。”这将使政策利率在年底达到1%。凯投宏观预计，到2025年和2026年，政策利率将保持在这一水平。他表示，政策制定者强调了通胀将保持在可接受范围内的更大确定性。

  荷兰合作银行：瑞郎仍被高估，可能会继续走弱

  荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley在报告中说，在瑞士央行降息25个基点至1.50%之后，瑞郎可能会继续走弱，尽管瑞郎在2024年迄今已经下跌，但仍被高估。荷兰合作银行现在预测，欧元兑瑞郎将在3个月内升至0.98，而不是之前的6个月。Foley表示，瑞郎是今年表现第二差的G10货币，仅次于日元，掩盖了瑞郎在2023年表现最佳的事实。“从模型的角度来看，瑞郎基本上仍然被高估了。”

  （亚汇网编辑：林雪）