今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年3月25日）

  三菱日联

  英国央行连续第五次会议保持政策利率在5.25%不变。与以往一样，政策声明的总体信息表明，通胀回归目标的进程正在进行，但放松货币政策立场的时机尚未到来。

  由于货币政策委员哈斯克尔和曼恩都放弃了对加息的投票，这次投票以8-1的结果突出了鸽派进展。仅凭这一点就可以证明，英国央行降息的时间可能比我们预期的要早一些，可能是6月。但目前对于英国央行最终是在6月还是8月采取行动仍难预料，而我们仍然认为其今年将降息100个基点。

  如果市场对6月降息的信心进一步增强，以及今年整体降息的潜在幅度进一步扩大，英镑短期内料会进一步受挫。

  富国银行

  正如市场普遍预期的那样，美联储在3月会议后维持联邦基金利率目标区间不变，维持在5.25%-5.50%。经济预测摘要显示，委员会的绝大多数成员仍然认为，今年将适当放宽政策。对年底联邦基金利率的预测中值与去年12月预测的4.625%持平。然而，2024年的预期分布变高，2025年和2026年的预期中值上升25个基点，意味着前景将逐渐变得更加鹰派。值得注意的是，“较长期”利率的中位数也走高。

  我们继续预期美联储会在6月12日的会议上开始降低联邦基金利率。然而，这一预测前景面临的风险是，美联储晚于6月开始放松政策，或者可能以更慢的速度进行，这将导致到今年年底放松政策的幅度低于我们预计的100个基点。

  不过，虽然美联储开始削减联邦基金利率的风险倾向于今年晚些时候，但资产负债表正常化看起来可能会更早一些。我们认为将在5月1日的会议上宣布放缓量化紧缩的步伐，但如果这一决定推迟到6月12日的会议上作出，我们也不会感到意外。

  分析师Ipek Ozkardeskaya

  由于美国汽油需求疲软以及加沙停火的希望，WTI原油价格未能继续上涨至83.70美元以上，再次回到了81美元附近。以色列政府表示无论美国说什么，他们最终都会进攻拉法。我相信，在地缘政治紧张局势和鸽派央行预期的背景下，我们将在油价跌至80附近/下方之时，看到可观的买盘。WTI原油的实际积极趋势可能会将涨幅扩大到85美元的水平。

  分析师Will Kennedy

  全球石油消费量比以往任何时候都要多，今年的需求量再次超过预期，从而引发了关于全球石油消耗量何时会达到峰值的疑问。需求增长使得全球油企高管越发自信，预计未来多年的消费量仍将上升，沙特阿妹CEO甚至直接表示，应该放弃逐步淘汰石油和天然气的幻想，要根据现实的需求在必要的时候对油气行业进行充分投资。

  国际能源署IEA预计今年原油需求将达到创纪录的1.032亿桶/日，美国经济和船只绕行苏伊士运河是需求的推动因素。但许多业内人士认为，IEA预计全球需求将在这个十年结束前达到峰值，这在短期和中期都过于保守。

  消费的强劲助推了油价的反弹，基准布伦特原油期货今年已经上涨了11%，有些地区的需求尤为强劲，仅船舶从红海改道就使全球需求量增加了10万桶/日。喷气燃料和塑料需求也是强劲的推动力。在经济增长与汽油、柴油和其他石油产品需求增长之间的联系被打破之前，原油消费峰值很可能仍然难以实现。电动汽车的崛起将成为未来几年石油需求的最大阻力，但研究预测，未来几年电动汽车的销量增长将放缓，而汽油和柴油动力汽车的总保有量将继续上升。

  分析师AlexanderKuptsikevich

  黄金从技术面上讲，前景尚不明朗，但从基本面上说，形势仍然是看涨的。在上周四的早盘交易中，黄金价格飙升至2222美元，原因是流动性不足，以及触发了止损指令，令市场上的空头头寸被洗出。周四全天，2200美元上方的企稳对许多人来说颇具吸引力。但到目前为止的技术面信号在日线图上呈现了一个相当不明确的画面。在看涨方面，黄金突破之前高点的能力证实了金价伸至2300美元的可能性，此处是2月29日-3月8日涨势的161.8%延伸位，此前的修正盘整在76.4%回撤位。在盘整之后创造新高是一个看涨的信号。

  在看跌方面，上涨后的疲劳感暂时明显，价格高点的更新还没有得到RSI的确认。此外，金价开始从超买区域回落。谨慎的交易员可能希望等待2155-2190美元区间的突破，因为突破方向将暗示下一步走势的方向。不过，在我们看来，金价周四和周五上午的下跌看起来不像是反转，因为金价的下跌是由于市场猜测其他央行将比美联储更疲软，这对包括黄金在内的风险资产来说其实是一个有利的环境。尽管如此，金价自2月下半月以来令人印象深刻的上涨，以及最近的飙升，已经让市场有些过热，需要暂停。

  分析师JamesStanley

  预计美联储将在6月份启动宽松周期，在这之前，金价最终会趋于走高。由于美联储发出信号称，即使通胀率居高不下，也会放宽利率，因此黄金仍受到良好支撑。

  美联储完全有机会采取更加平衡的政策，但他们没有这样做。仔细看看数据，美联储没有理由在今年寻求三次降息。他们不需要降息，因为失业率仍处于我有生以来的最低点。但美联储没有采取更加平衡的基调，这让我产生了很多疑问，也是对经济的一种警告，我认为这将继续支撑黄金。

  不过，虽然我青睐黄金，但预计短期内价格会出现回调。黄金想要走高，但回调是健康的。对于本月初做多黄金的投资者来说，现在是获利了结的好时机，因此我们可能会看到短期回调。投资者应该谨慎追逐接近纪录高点的价格。

  从技术层面看，我正在关注2146美元的初步支撑位，因为这是12月份的震荡高点。不过，如果黄金测试2075美元/盎司的支撑位，我也不会感到惊讶，因为这是3月初突破前的三年阻力点。

  （亚汇网编辑：林雪）