今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年4月25日）

  高盛

  今年以来，大宗商品价格总体上涨，尤其是油价。这一趋势引发了对通胀加速上升的担忧。然而，我们认为大宗商品价格上涨不太可能扰乱今年全球经济增长的趋势。根据历史数据，我们推测油价上涨10%会导致货币政策收紧约10个基点，油价上涨对加拿大和拉丁美洲等国家的影响较大，但对日本和英国的影响较小。虽然油价上涨可能只会导致较小的政策收紧，但政策制定者可能会强调应对通胀风险，采取更为谨慎的货币政策。另一方面，全球经济增长不会因为油价上涨而受到太大的影响。我们估计油价每上升10%,加拿大和拉美等主要石油生产国家的GDP将提高0.1%-0.2%,但其他地方会降低0.1%-0.3%,导致2024年全球经济增长略微放缓0.1%。今年年初以来油价上涨了14%,预计2024年全球通胀同比会增加40个基点，但核心通胀只会增加7个基点，相对于我们之前预测的通胀下降而言，这仍然是较小的变化。我们认为通胀风险的上行相对有限，因为全球石油生产还有充足的备用产能，而且由于通胀已经回归接近正常水平，大宗商品冲击传导到核心通胀、通胀预期和工资增长的影响应该较小。

  新加坡华侨银行

  在地缘局势缓和的情景下，过去两周计入布伦特原油价格的地缘政治风险溢价开始消退。我们预计布伦特原油价格将在2024年第二季度保持在86美元/桶左右。局势仍然不稳定，我们将继续密切监测影响。然而，如果地缘局势升级，在爆发出更广泛冲突的情景下，布伦特原油价格可能突破100美元/桶，触及120美元/桶，反映出脆弱的风险情绪，以及市场对每一起事件引发更大范围升级的紧张情绪。目前，我们对WI原油和布伦特原油价格2024年的基准均价预测仍为79美元/桶和85美元/桶。

  法农信贷

  澳大利亚的整体通胀年率从去年第四季度的4.1%降至今年一季度的3.6%,而澳洲联储青睐的核心通胀率指标也从4.2%降至4.0%。

  这两个结果都比市场共识预测高出10-20个基点。澳大利亚的通胀放缓幅度远低于澳洲联储的预期。联储此前寻求整体通胀率和核心通胀率在上半年能分别降至3.3%和3.6%。其将不得不在5月的下一次会议上调整体和核心通胀率预测至少25个基点。还有一种风险是，澳洲联储将不得不进一步推迟通胀率回到其目标区间2-3%的预期。联储曾表示，这将会引发加息。事实上，澳洲联储主席布洛克并没有排除任何政策（降息或加息）的可能性，并表示，委员会对通胀意外上升和通胀延迟回归目标区间的容忍度很低。预计澳洲联储将在5月会议上采取强硬立场，目前市场对2024年降息的预期是合适的。现阶段不太可能加息，因为第二波大规模抵押贷款展期始于3月，并将在6月达到顶峰。在采取下一步行动之前，澳洲联储希望看到贷款展期对家庭的影响。仍然认为11月降息的可能性更大。本周我们仍然做多澳元/纽元。

  三菱日联

  本周一开始，我们就报道了英国央行的鸽派转变。在我们看来，此前英国央行行长贝利和副行长拉姆斯登在华盛顿的发言显然是向更鸽派立场的转变，增加了降息的可能性，首次降息时间或会比市场预期的要早，预计将在6月。尽管我们认为这种前景仍然合理，但明显货币政策委员会仍然对此存在分歧。作为著名的鹰派人士，英国央行委员哈斯克尔昨日表达了相当大的担忧，认为通胀仍然过高，主要是由于“极度紧张”的就业市场导致。另外，立场更为中立的英国央行首席经济学家休·皮尔的评论或许更具揭示性。皮尔表示，距离降息“还有一段时间”，并急于淡化未来几个月整体CPI降至目标水平的影响。在未来几个月里，达到降息所需的多数票数将存在困难。从这个意义上说，6月份降息的可能性较低。从通胀的角度来看，要在6月份降息，需要在很多方面看到积极现象。部分央行委员的言论仍然凸显出对通胀持续的担忧，而英国昨日公布的PMI数据也确实凸显出未来潜在的通胀风险。如果这种情况持续下去，将为鹰派人士主张谨慎降息提供更多理由。

  FXEmpire分析师BrucePowers

  随着金价接近关键阻力位，金价走势显示出不确定性。看涨形态的突破信号还需要进一步确认强度，如果20日均线成为阻力，则看跌迹象迫在眉睫。金价在周三突破周二形成的锤形形态后，几乎没有上行空间。目前金价已经表明，考虑到走势与20日均线的关系，昨日的锤形突破是可疑的。此外，超过周二高点的涨幅很小，没有说服力，并没有显示出黄金需求的明显改善。另外需要注意的是，黄金在高点2312美元附近的顶部通道线发现阻力，该通道线在金价于周一大幅下跌前一直是支撑位置的一部分。

  周二的低点2291回踩了上行趋势50%的斐波那契额回撤位水平，随后的看涨锤形形态表明黄金的回调可能已经完成。价格突破已经被触发，但目前还没有更多的迹象表明突破力量足够强。如果价格再次突破周二高点，并且每日收盘价站稳在周二高点以上，这将为突破关键阻力提供额外的提振。

  从看跌的角度来看，日收盘价低于20日均线是看跌的迹象。低点2312可能会推动黄金短期走弱，若黄金再次接近周二的低点2291,并从这一低点向下跌破，那么金价可能会出现更深的回调。下一个较低的目标将是从2月份的低点开始上涨的38.2%斐波那契回撤位附近，这一价格水平为2261。

  分析师ChristianBorjonValencia

  金价在本周初连续下跌后，在周三略有反弹。美国经济数据好于预期，美元走强和美债收益率上升并没有降低黄金多头投资者的信心，他们继续在跌势中买入。但是，金价在周三仍然收跌0.25%。市场上对于美联储在6月和7月会降息的预期已经消失了，大多数人猜测，美联储会于9月进行首次降息。

  从技术角度看，尽管金价日线图出现了“看跌吞没”的形态，但金价仍然在一定程度上回升了，这也为金价反弹打开了大门。尽管多头在周三占据上风，但他们仍未摆脱困境。他们必须将现货金价推高到4月19日的低点2373美元以上，这样他们才能继续测试2400美元这个阻力位。一旦成功突破，下一个目标将是上周五的高点2417美元，然后是2431美元的历史最高点。

  下行方面，如果金价位于4月15日的日内低点2324美元下方，这将为测试2300美元支撑位铺平道路。一旦跌破2300美元，将暴露出3月21日的最高点2222.7美元。

  （亚汇网编辑：林雪）