今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年5月17日）

  市场分析师James?Stanley：黄金2400上方有哪些重要点位？测试2500的前提条件是…

  近期金价未能企稳在2400美元上方，引发了强力回调，导致金价在短期内被压低了100美元。但是当单日收盘价低于2300的时候，多头重新入场并支撑黄金稳定在2300美元上方，同时也在低点走高的背景下建仓。这种价格走势在日线图上形成了看跌楔形，卖家在高点或阻力位附近阻击多头，但在低点或支撑位附近则显得较为被动。

  4月至5月的下跌趋势的61.8%斐波那契回撤位位于2372.68附近，这也是黄金昨天回调行情受到支撑的原因，此前的38.2%回撤位也给黄金周一和周二的行情提供了支撑，同时多头重新入场，令涨势延伸至76.4%回撤位附近，即本周高点，而行情在回调过程中，61.8%回撤位也提供了支撑，未被跌破。

  现在最大的问题是多头能否有足够的动力将周线收盘价推至2400美元上方，行情在该水平上进行了两次测试都遇到了快速回调，第二次测试时的高点也比之前略低。但多头始终令金价保持在高位，这位持续的上涨提供了支撑，也表明黄金对一个月前的回调行情出现了剧烈的反应。在2400美元上方，金价于先前的高点2417和2431附近会遇到阻力，而2450和2475可能会是突破历史高位后的观测重点，如果突破，最终金价将会涨至2500美元。

  分析师Christian Borjon Valencia：黄金上行趋势未变，但若失守这一支撑将出现深度回调

  周三的CPI数据支撑了黄金上涨，但周四的数据好坏参半，可能在周末之前引发了一部分资金结利。尽管金价回落至2380美元区域下方，但其上行趋势仍未改变，RSI指标显示买盘依然强劲。但从市场的结构来看，如果黄金跌破5月13日的低点2332美元，可能会开启更深层次的调整。在这种情况下，多头下一道需要防守的关口就在5月8日的低点2303美元，然后就是50日均线附近的2284。但如果买盘推动黄金重新回到2400美元以上，那黄金有望进一步上涨，可能继续触及年内高点。供应区将出现在4月19日的高点2417，然后就是2431的历史高点。

  星展银行：一季度经济萎缩或拖累全年表现，日本央行可能下调2024年经济预测

  星展银行指出，日本第一季度实际GDP年化季率初值录得-2%，超出预期的-1.2%。这一下滑趋势在出口（-18.7%）、私人消费（-2.7%）和固定资本形成总额（-1.1%）方面尤为明显。好消息是，第一季度日本政府消费增长了0.8%。此外，按名义价值计算，第一季度GDP仍录得0.4%的环比增长。领先指标显示，第二季度经济增长将温和反弹。但第一季度大于预期的经济收缩可能会拖累全年增长。我们已将2024年GDP增长预期从0.8%下调至0.3%。我们预计日本央行将在7月份的季度展望评估中下调其2024财年GDP增长预测（目前预测为0.8%）。

  三菱日联：日本经济超预期萎缩，日本央行无缘加息？

  尽管日本发布的最新GDP报告显示，第一季度经济收缩程度超过预期，但日元隔夜继续走强。日本经济继第四季度停滞后，第一季度GDP折合成年率下滑2.0%。日本经济自去年第二季度以来一直没有增长，去年第四季度的增长数据被下调。尽管一次性因素加剧了第一季度GDP的下降，但细分数据显示出广泛的疲软。这一结果反映了年初日本地震，以及大发汽车公司爆出认证丑闻后中断汽车生产和销售的负面影响。

  尽管今年年初的增长弱于预期是一个不利的发展，但我们不认为这将改变日本央行对通胀前景的乐观情绪，这种乐观情绪是由近期更为强劲的工资协议所鼓舞的。因此，我们仍然预计日本央行将在7月份早些时候再次加息。如果日元仍然令人担忧，日本央行也将面临更快加息的压力。

  瑞银：OPEC+可能在减产问题上发挥作用

  OPEC+将于6月初召开下一次会议，瑞银预计他们将同意延长自愿减产，以保持石油市场平衡。OPEC+石油生产国将在2024年上半年自愿减产约220万桶/日，其中沙特阿拉伯率先延续了先前的自愿减产计划。

  最近几周石油库存下降幅度低于我们的预期，而且美国利率在较长时间内保持较高水平，可能会对OPEC+积极主动、先发制人和预防性的政策产生影响。我们现在预计八个自愿减产的成员国将在六月初的例行会议之前至少将减产期限延长三个月。

  道明：2024年平均油价预期为X美元，欧佩克+减产政策前景可能将……

  自今年年初以来，原油价格一直保持在75-85美元/桶的水平。这一相对稳定的区间反映了几个相互竞争的因素，一方面是市场吃紧，对潜在供应过剩的担忧减弱，另一方面是对欧佩克+协调不力和需求前景可疑的担忧。考虑到风险平衡，在明年油价温和回落之前，我们对2024年的平均油价为80美元/桶感到满意。

  欧佩克+的产油执行率并不完美，但大多数产油国都尽了自己的责任。自2022年底以来，该组织通过配额改革、沙特主导的自愿减产和出口上限等措施，实施了每日减产约600万桶的政策。这些措施为欧佩克+成员国提供了一定程度的灵活性，帮助将减产执行率保持在90%以上。在这样的背景下，石油市场出现了轻微的供应不足——而且很可能在今年的大部分时间里都是如此——这使得油价从根本上得到了支撑。

  然而，欧佩克联盟可能还不满意。众所周知，沙特的目标是保持油价底线，但此前油价上涨的势头未能持久。当前的减产计划将持续到6月，目前该组织尚未明确打算放弃现在的政策立场。欧佩克+将减产延长到第三季度的可能性越来越大，然后在第四季度逐步提高产出，因为闲置产能水平很高，而且预计实物市场将趋紧。

  中东地区持续的地缘政治紧张局势不容忽视，在过去的两个季度里，这种紧张局势不时迫使油价上涨。我们仍然认为，冲突升级可能导致石油价格失控飙升是一项尾部风险。随着紧张局势加剧，市场很快就会获得平均每桶5-7美元的风险溢价，但一旦有任何局势缓和的迹象，这一溢价往往就会消失。如果冲突确实造成实质性的供应中断，欧佩克+的高水平闲置产能可以作为后盾。

  （亚汇网编辑：林雪）