今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年5月6日）

  分析师NeilsChristensen：美元等法定货币价值受重估，黄金高位依旧稳如泰山

  投资需求持续支撑金价维持在每盎司3300美元以上的高位水平。尽管部分人士认为黄金涨势过度，我仍认为市场中存在大量价值——主要取决于投资方向。随着金价持稳于每盎司3000美元上方，投资者开始认识到黄金矿业板块的价值与增长潜力只是时间问题。在金价维持3000美元以上的预期下，黄金股确实是值得配置的领域。我们认为当前持有矿业股是最佳策略，因为它们被严重低估。目前这些公司正在产生大量自由现金流，支付股息。更重要的是——由于股价非常低廉，它们正在大量回购股票。这就是我们认为这是正确策略的原因。

  尽管金价已从历史高点回落，但考虑到黄金过去一年的涨势，很难看到金价跌破每盎司3000美元，市场似乎正在构建新的底部。全球将持续存在一些不确定性，这将继续推动资金流入黄金。此外，随着市场持续预期美联储将在今夏季至年底期间降息，黄金还将受益于美元进一步走弱和利率下降。最后，黄金也正受益于市场对美元等法定货币价值的重新评估。美联储曾在2008年和2020年市场低迷时通过创造新货币支撑市场，如今特朗普正鼓励美联储通过货币操作支撑股市和债市。未来的趋势实际上是亚洲及全球其他地区减持美元、增持黄金，而亚洲不少国家的央行目前正在买入黄金。

  分析师ChristopherLewis：不要“摸顶”黄金，当前环境不宜做空

  黄金大幅上涨，整体仍面临强劲的上行压力。此前的回调为部分投资者提供了低位买入机会，目前金价正再度逼近3350美元关口——该区域此前已形成明显阻力。就当前走势而言，尽管不确定上行空间还有多大，但在目前环境下显然不宜做空。3200美元水平料将成为市场普遍关注的关键支撑位。总体来看，虽然我对过度追涨持谨慎态度，但黄金无疑处于牛市格局，此刻绝不会考虑逆势做空。

  即便金价跌破3200美元关口，下方的50日指数移动平均线仍将提供支撑，预计众多交易者会将其视为又一个逢低买入契机。需要特别注意的是，当前地缘政治风险持续发酵，市场普遍将黄金视为“逢回调买入”的理想标的。这一交易逻辑已持续主导金市多时，目前看来仍在延续。本人无意在此刻进行“摸顶”操作。

  盛宝银行：原油投机多头提前离场“保平安”，市场参与度大幅下降

  在OPEC+最新一轮增产前，投机者削减了原油多头头寸，布伦特原油和WTI原油价格均回落至四年低位附近，这一低位上次出现还是特朗普总统发表所谓‘解放演讲’引发3月抛售潮之后。此次油价下跌源于OPEC+决定将原定于5月的41.1万桶/日增产计划延长至6月。这一操作加剧了市场对全球原油供应过剩的担忧，尤其是在贸易摩擦可能拖累需求的当下。

  在周末欧佩克发布声明前，管理资金持有的原油多头头寸减少了15700份合约，降至226500份。这一水平远低于过去五年平均的42.6万份和过去一年平均的27.2万份。这说明油价波动加剧、上涨动能减弱以及宏观因素主导的抛售行为，正持续抑制投机资金的参与意愿。

  分析师PhilCarr：特朗普欲“一石三鸟”填油库，夏日需求能否助燃油价反弹

  美国传统需求旺季——夏季驾驶季即将到来，预计今年这一时期的汽油需求将接近日均940万桶。同时，航空燃油消费加速，4月航空客运量同比增长8.9%。这些力量正悄然汇聚，为市场重大转变奠定基础。而这一转变可能由单一买家触发——特朗普总统领导的美国政府。

  在2025年1月的就职演说中，特朗普承诺将战略石油储备（SPR）“完全填满”。此前该储备已降至3.468亿桶，为1983年以来的最低水平。当前SPR处于40多年来的低位，油价也回到多年低点，特朗普获得了独特机会：以低价购买原油、恢复能源安全、支持国内生产商，同时为油价设定底部支撑。此外，特朗普的经济议程包含将美国打造为“巨型制造业中心”的宏大计划，而推动这一复兴需要大量石油支撑。

  尽管中东和东欧紧张局势升级，石油市场几乎未计入任何风险溢价。全球21%的石油流量需经霍尔木兹海峡运输，这一关键通道仍易受冲击。若该海峡或其他关键产油区出现短暂中断，可能在极短时间内推动油价飙升10至30美元。

  巴克莱：仍预计美联储今年仅降息两次，鲍威尔将暗示……

  巴克莱经济学家表示，由于不确定性上升、关税、通胀预期上升以及家庭和企业信心恶化，预计美联储本周将维持政策利率不变。美联储主席鲍威尔可能会暗示不急于降息，并暗示关税将导致更高的通胀和更慢的增长。随着关税的实施，巴克莱预计未来几个月通胀将大幅上升，美国经济将在下半年陷入轻度衰退，第三季度和第四季度的经济活动和就业人数都将萎缩。然而，巴克莱维持其对美联储今年将降息两次的基准预测，7月和9月分别降息25个基点，2026年再降息两次。

  分析师NeilsChristensen：美元等法定货币价值受重估，黄金高位依旧稳如泰山

  投资需求持续支撑金价维持在每盎司3300美元以上的高位水平。尽管部分人士认为黄金涨势过度，我仍认为市场中存在大量价值——主要取决于投资方向。随着金价持稳于每盎司3000美元上方，投资者开始认识到黄金矿业板块的价值与增长潜力只是时间问题。在金价维持3000美元以上的预期下，黄金股确实是值得配置的领域。我们认为当前持有矿业股是最佳策略，因为它们被严重低估。目前这些公司正在产生大量自由现金流，支付股息。更重要的是——由于股价非常低廉，它们正在大量回购股票。这就是我们认为这是正确策略的原因。

  尽管金价已从历史高点回落，但考虑到黄金过去一年的涨势，很难看到金价跌破每盎司3000美元，市场似乎正在构建新的底部。全球将持续存在一些不确定性，这将继续推动资金流入黄金。此外，随着市场持续预期美联储将在今夏季至年底期间降息，黄金还将受益于美元进一步走弱和利率下降。最后，黄金也正受益于市场对美元等法定货币价值的重新评估。美联储曾在2008年和2020年市场低迷时通过创造新货币支撑市场，如今特朗普正鼓励美联储通过货币操作支撑股市和债市。未来的趋势实际上是亚洲及全球其他地区减持美元、增持黄金，而亚洲不少国家的央行目前正在买入黄金。

  （亚汇网编辑：林雪）