2015-06-10 16:43:15
瑞士信贷(Credit Suisse)日前指出，有一系列微妙转变预示着做空瑞郎的风险回报比已经转向，以下这些信号值得投资者格外留意：
1. 瑞士央行(SNB)重新开始对汇市实施干预。
2. 经济数据表现给出这样的提示：瑞郎汇率变化的冲击对经济形势造成了更为负面的影响。
3. 瑞士外的债券收益率开始提升，这将抑制当地人在国内投资的偏好。
4. 汇价估值水平已显挣扎。
5. 希腊局势的发展更有利于欧元/瑞郎的走势，尽管债务危机仍是欧元的一大风险。资本管制或者违约的糟糕形势对汇价而言也是不可忽视的重压。
然而瑞信并指出，“我们认为瑞士央行不会在6月18日的货币政策会议上有所创新，因此市场可能错失绝佳的瑞郎短线贬值触发点。”
瑞信还称，预计非瑞士债券收益率上涨，以及诸如希腊债务局势等外部环境变化对于汇价只会起到缓慢而渐近的影响，而国内经济的动向难以催促瑞士央行货币政策姿态有明显的改变。
而被瑞信至于首位的瑞士央行干预这条理由，同样也得到高盛集团(GS)的认同。高盛分析师在最新的报告中指出：
地缘政治和希腊债务谈判的不确定性增加了瑞士央行在例行的季度会议之外宣布新的货币政策措施的可能性。
高盛预计，瑞士央行在下次会议可能会维持利率不变，因瑞士经济表现出弹性。然而，不断升值的瑞郎依然是重大挑战。
高盛认为，瑞士央行可能重申在外汇上采取行动的意愿，以防止瑞郎进一步的升值，尤其是在希腊问题停滞不前情况下。
该投行称，希腊债务、俄罗斯与乌克兰的紧张局势等外部因素可能使得瑞郎进一步走强，而对外汇市场的干预可能被瑞士央行认为是对抗短期资本流入问题的最有效方法。
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