统计局解读2015年2月份CPI、PPI数据

　　CPI同比和环比涨幅双扩大

　　——国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2015年2月份CPI、PPI数据

　　国家统计局今天发布的2015年2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨1.2%，同比上涨1.4%;PPI环比下降0.7%，同比下降4.8%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读。

　　一、节日因素影响居民消费价格环比同比涨幅双扩大

　　从环比看，2月份CPI环比涨幅比上月扩大了0.9个百分点，主要有三方面原因。一是春节期间，鲜活食品需求增加，价格大幅上涨。鲜菜和鲜果价格涨幅较高，环比涨幅分别为13.6%和8.9%，合计影响CPI环比上涨0.67个百分点，超过总涨幅的一半。从50个城市主要食品价格监测看，2月份西红柿、黄瓜、豆角、香蕉均价分别比1月份上涨了28.2%、24.7%、23.5%和9.9%。此外，水产品和肉禽价格环比分别上涨了6.1%和1.2%。二是2月份正值春运高峰，出行人数增加，交通、旅游价格上涨明显。从全国范围看，飞机票、长途汽车、出租车价格环比分别上涨13.0%、4.8%、1.5%;旅行社收费和宾馆住宿价格环比分别上涨7.5%和1.6%。三是节日期间外出务工人员返乡，部分服务业用工紧缺，价格水涨船高。洗车、理发、家庭服务(保姆、钟点工等)价格环比分别上涨13.9%、7.2%和6.3%。

　　从同比看，2月份CPI同比涨幅比上月扩大0.6个百分点。CPI同比涨幅扩大的原因，一方面是2月份环比上涨较多;另一方面是今年和去年春节错月，2月份的对比基数相对较低。

　　二、工业生产者出厂价格环比降幅收窄

　　2月份，工业生产者出厂价格环比下降0.7%，环比降幅比上月收窄0.4个百分点。在30个主要工业行业中，3个行业产品价格环比上涨，9个行业持平，18个行业下降。环比降幅收窄的主要原因是石油加工、化学纤维制造、化学原料和化学制品、有色金属冶炼和压延加工等四个行业出厂价格环比降幅收窄较多，本月分别下降3.1%、0.9%、1.0%和1.5%，比上月降幅分别收窄4.7、2.1、0.9和0.6个百分点，合计影响工业生产者出厂价格环比降幅收窄0.3个百分点。

　　【民生宏观】虽超预期，但物价下行压力不会轻易改变

　　①2月CPI同比增长1.4%。一般春节期间物价都会季节性上涨，去年春节是1月，今年春节完整落在了2月，2月CPI同比反弹属意料之中。虽然反弹幅度略超预期，但物价压力并未缓释。比如，2012年春节完整落在了1月，当月CPI环比反弹1.5%，而本月是1.2%。只要经济总需求未现改善痕迹，物价还是存在下行压力。

　　②分项看，食品项环比涨幅2.9%，猪肉、鲜菜、鲜果价格均反弹纯属春节效应，也可能因油价反弹增加了其运输成本。但行业数据显示的是春节期间猪肉价格是下跌的。非食品项环比0.3%，旅行和出行人数增加致旅游、车辆使用及维修费价格环比反弹;农民工返乡，反映低端劳动力成本的家庭服务及加工维修服务价格环比上涨4.8%。

　　③PPI同比-4.8%，降幅再度扩大，但环比降幅收窄，主因是2月油价出现反弹。但只要房地产投资持续下行，经济总需求不足，产能不出现明显去化，PPI就难见底。3月30城市高频跟踪的房地产销售套数和面积同环比均大幅走弱。从销售-库存去化-土地购置-开工投资的传导链条看，房地产投资还有持续下行的压力。

　　④总体来看，本次物价上涨主因是春节效应，但只要实体总需求未见恢复，物价压力就不会缓释。当前稳增长的力度难以抵掉房地产下行、地方债务扩张和产能收缩的合力。出于通缩和金融风险防范的考虑，货币还会继续宽松，2月降准降息不会是货币宽松的终点。