2026-01-29 14:54:19
周四（1月29日），美元/日元下跌153.076，暂报153.066，跌幅0.21%。
市场基本面分析
在日元和债券市场波动的背景下，市场正在重新评估日本央行下次加息的时间表。1月28日出炉的日本央行去年12月会议纪要显示，日本央行政策委员会成员对日元疲软可能引发的通胀风险愈发谨慎。会议纪要显示，市场正密切关注任何旨在稳定日元汇率的政策动向。部分与会者指出，随着企业行为转向提高工资和价格，日元贬值更可能通过进口价格上涨等因素推高物价。
整体措辞略显“鹰”派
本月初，日元对美元汇率一度逼近1美元兑160日元关口，创下2024年7月以来最低水平。160关口往往被市场视为日本当局出手干预的“红线”。2024年4月，日元对美元一度跌破160关口（最低至160.24），为1990年4月以来首次触及该水平，随后日本政府干预，推动日元快速反弹至155附近。尽管近来日元出现反弹，但日本多位官员仍明确表示，必要时将随时采取行动。
日本国债价格剧烈波动也引发全球对日本财政政策的密切关注。上周，基准10年期日本国债收益率徘徊在2.38%的27年高点附近。1月28日公布的会议纪要显示，部分与会成员表示，需密切关注长期利率的走势。在去年12月的利率会议上，一位与会者指出，日元贬值和长期债券收益率上升在一定程度上反映出政策利率相对于通胀水平过低。有与会者表示：“适时上调政策利率有助于缓解未来通胀压力，并抑制长期利率水平。”
综合来看，在这份去年的12月会议纪要中，整体措辞更略显“鹰”派。政策制定者对日本维持温和的工资和价格周期信心增强，并以此评估为由，进一步收紧宽松政策。市场动向成为讨论焦点。与会者指出，10年期国债收益率攀升，日元汇率在会议间隔期间走弱。部分与会者认为，盈亏平衡点最终已将2%的长期通胀预期纳入定价。另一些人则强调风险溢价，并建议在全球财政与通胀前景不明朗的背景下保持密切观察。不过，与会者重申，外汇市场并非政策的直接目标，但日元波动对通胀的影响可能影响利率决策。
下一次加息时点未定
在去年12月的议息例会上，日本央行最终决定加息25个基点至30年来最高水平。事实上，自2024年3月结束负利率以来，日本央行已累计加息4次，日元汇率却不升反降。背后的主因在于，自从高市早苗当选日本自民党总裁并出任首相后，其宣布大规模财政刺激计划，引发市场对日本政府债务可持续性的担忧，日元不断承压下行。数据显示，去年4月美国资产遭到严峻质疑之际，日元一度借势升值至140关口。但后续随着日本政坛的动荡和财政风险上升，日元重新陷入下行通道。日元快速贬值可能使日本央行对工资价格增长态势的评估复杂化。日元疲软助长成本推动型通胀，削弱家庭购买力，而非政策制定者所追求的需求拉动型增长。
对于日央行未来利率抉择，会议纪要更倾向于灵活应对具体情况，而非遵循既定路线。多数与会者主张根据实际需要调整政策，主要依据通胀指标、市场信息以及经济活动与价格走势的动态变化。关于中性利率的讨论着重强调了政策的不确定性和“弹性空间”，与会者更倾向于采用渐进式调整策略，通过观察经济在每个阶段的反应来动态调整，而非设定一个固定不变的中性利率水平。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）在最后一个交易日下跌，准备突破当前153.00的支撑位，在短期基础上，陡峭的小幅熊市波占主导地位，由于其交易低于EMA50，持续的负面压力，降低了价格在短期基础上复苏的机会，此外，在达到超买水平后，相对强度指标出现了负面信号。
支撑位：152.75 152.83 152.93
阻力位：153.11 153.19 153.29
（亚汇网编辑：章天）
