2012-04-12 11:07:32
1.国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF) 周三 ( 4 月 11 日 ) 表示，令人担忧的国家财政状况可能导致未来四年全球低风险国债的供应量减少16%。在避险资产日益稀缺的同时，高质量的公司债和主权债等安全资产的需求却将不断增加。许多银行和投资者面对不明朗的市场状况和监管改革的压力，一般会选择避险资产。
点评：低风险资产的不断减少会给金融系统的稳定增添更多麻烦，IMF在其《全球金融稳定报告》中称，避险资产的稀缺性将导致此类资产价格上扬，同时，激烈的争夺又会迫使投资者接受安全度稍差的资产。另外，避险资产减少还可能导致短期波动性加剧，而在金融交易中充当润滑剂或信用替代品的易变现、较稳定的抵押品的数量也将成为稀罕物。上述分析是对全球低风险资产的需求和供应压力的首次全面综合的考察。过去一年来的市场动荡导致包括美国在内的多个国家的评级被下调，而美国国债长期以来一直被视为零风险资产的低位也受到了威胁，市场避险资产的稀缺可能会从很大程度上刺激黄金避险属性回归，对黄金重新调整为多头行情有很好的刺激。
2.美国亚特兰大联储主席洛克哈特 (Dennis Lockhart) 周三 ( 4 月 11 日 ) 表示， 美联储有关2014 年末首次加息的表态仍大致符合经济现况，由于复苏脆弱，不能排除任何选项。冲销式扭曲操作对美联储来说是一个选择，并应坚持QE3作为选项，以防新的经济压力。只有经济形势出现相当大的负面变化时，才需要推出新一轮的债券购买。
点评：从克哈特的言论我们可以发现美联储在 6 月份收紧政策的可能性非常低， 3 月份的非农报告也没有表明经济复苏动能已经下降，仍预计美国今年GDP将增长2.5-3%；此外，多个机构并不特别担心能源价格上涨会威胁经济复苏，同时不担忧通胀前景。不过经济复苏前景仍面临不确定性是一个必然的问题，欧债问题仍是影响 美国经济 前景的因素之一，美国短期虽然看衰QE3的推出，但是显然话并没有完全说死。
3.西班牙银行业者正迅速加入到欧洲最不受青睐的行列，目前不少银行急需募集资本，但投资者认为它们很多无法在西班牙目前濒临的这场衰退中幸存，因而将其抛弃。西班牙政府已排除了向银行业提供更多国家救助的可能，在这个较为混杂的行业中，既有跨国大行，也有负债累累的当地储蓄银行。
点评：摆在西班牙面前的有两种选择：筹集民间资本，或是向欧盟寻求援助资金。通过民间部门解决问题的前景黯淡。眼下似乎很难找到理由去说服海外基金经理对其投资。而市场却十分担忧这些银行日益增长的坏账、风雨飘摇的主权债持仓、以及不断恶化的经济形势。有分析认为，考虑到全球金融市场的关联性，一家大型西班牙银行陷入困境料拖累整个宏观经济走势。此外，由于始于四年前的楼市崩溃仍未结束，已令很多银行受创，导致西班牙几乎没有银行有能力在批发信贷市场融资，大部分只能依赖于欧洲央行，因此未来西班牙能否走出困境，很大程度上取决于欧洲能否像支持希腊一样支持西班牙的财政困境，欧洲游加剧倾向，黄金市场遭受一定利空。
4. ETF持仓：截止(04月11日)全球最大的黄金 ETF 基金：美国 SPDR Gold Trust 基金公司的黄金ETF持仓量为1286.17吨，与上一交易日减少0.45吨。
点评：ETF继续减持黄金，证明市场对于QE3的预期已经严重下调，不过考虑整体因素，市场机构的减持幅度其实有限，可见机构仍然对黄金保持了相当的多头预期，加之ETF前期重仓，黄金的长线行情并没有走坏，只是短期可能遭受一定的弱势震荡。
