2012-10-19 11:00:10
由于这次经济刺激政策可能会带来通货风险，投资者更多的进入了黄金市场。但我们认为不仅是通货风险，还包括中期尾部风险的失衡、货币贬值及其不确定性，以及较低的实际利率这些都是投资者进入黄金市场的因素。
点评：世界黄金协会认为，正是当下全球央行的经济刺激政策带动了黄金投资的热潮，这也推动黄金牛市。
由于黄金与其他投资资产的相关性不是很高，所以在建立投资组合时，投资者一般会考虑至少10%的比重投资于黄金资产。但是黄金资产到底与其他投资资产的相关性如何？
点评：所谓正相关是指两个资产在多数情况下会价格会经历同一方向的波动（即同涨或同跌），投资者完全可以利用这一相关系数来预判黄金价格的走势。根据上图显示，在QE3期间，由于全球债券与黄金价格有较高的正相关性，所以投资者可以利用全球债券的走势来预判黄金价格。
从图上来看，目前中国GDP自去年年初的近10%至今一路下跌，主要原因包括全球经济的不景气影响到中国进出口贸易、中国劳动力供给的疲软影响到中国制造加工业的发展、以及房产市场及股市的衰退影响到中国的投资行业等等。
点评：从目前中国的GDP数据来看，中国近期的经济并不乐观，但同时没有明显的好转迹象，这可能会在长期利空黄金白银。
昨日（10月18日），欧盟27国领导人再次聚首在布鲁塞尔，就未来如何阻止欧债危机的恶化而磋商。但就在欧盟峰会召开之际，希腊又掀起了反紧缩的罢工示威潮，并迅速演变成警民冲突，以致希腊首都雅典公共设施陷入瘫痪。更有希腊民众要求希腊政府拒绝欧洲三驾马车的荒唐要求。
点评：毫无疑问，目前希腊已经处在债务危机最严重的地步，如果希腊政府以及希腊民众再不能很好的配合欧盟采取相应的措施的话，希腊很有可能完全陷入危机之中而不能自拔。届时对于整个欧债危机而言是灾难性的，这也将中长期利空黄金白银。
