2015-03-06 13:17:17
虽然深受欧美经济制裁带来的冲击，俄罗斯却似乎始终以不屈服的姿态向世界展示自己“抗打”。然而，外界大多数人普遍猜测、预计俄罗斯其实已经内伤严重，其经济处寒冬，当地投资市场一片黯淡。但是，总有勇敢者声称：不!当下的俄罗斯充满了投资机会，那里正孕育令人兴奋的希望!
首先，乌克兰冲突告一段落，有迹象表明乌国正恢复平静，而只要俄罗斯不违反协议，欧美的制裁就会饱受争议。俄罗斯外交部发言人卢卡舍维奇日前表示，美国延长对俄制裁旨在再度制造威胁气氛，任何制裁都不能改变俄根本立场。而当下世界开始警惕地缘政治风险，对冷战思维进行新的预防背景之下，美国对俄的延时制裁将导向舆论的偏斜，此举也有损国际间的经济合作。由此来看，经济制裁的延续将道路坎坷，而一旦制裁有所缓和，俄罗斯经济发展束缚将得巨大释放。
其次是，去年卢布的跌势令其成为全球波动性最大的货币之一。这意味着如果投资俄罗斯资产，就必须做卢布风险对冲。而当前卢布逐渐表现走稳迹象，且开始反弹。俄罗斯央行第一副行长Tulin：卢布被低估约10%。卢布的反弹也将带来市场信心的回升。而信心回升将对冲部分风险恐惧，渐渐地，卢布会在信心趋稳的驱动下，进行自我实现地减弱波动性，营造有利投资环境。
其三，俄罗斯两年期卢布计价主权债券收益率已经冲高至13.7%，超过了全球很多国家。好消息是，当前卢布已经处于相对稳定的时期，这就为投资者提供了一个投资窗口。美国R-Squared Macro曾对彭博新闻社表示：“这是赚钱的好时机。如果将目光投向海外市场，这么有吸引力的品种你真是在其他地方找不到了。”
其四，IMF提供的数据显示，俄罗斯政府债务在GDP中的比重约为16%，这在全球53个国家中，比重是第四低的。相比之下，来自俄罗斯央行的数据显示，俄罗斯外汇储备则为3650亿美元，为八年最低水平。它们将覆盖未来两年所有的政府、企业债务和银行贷款。此外，俄罗斯联邦海关总署发布的数据显示，2014年俄罗斯贸易顺差达2109亿美元，略低于2013年的2122亿美元。俄罗斯经济发展部的监控数据显示，2015年1月俄罗斯外贸顺差为159亿美元，同比下降14.9%。在比利时联合资产管理有限公司(KBC Asset Management SA)负责发展中国家证券市场的Bob Maes看来，鉴于外储规模和较低的债务和GDP之比，俄罗斯的基本面很强劲。
最后，俄罗斯能源股通常都比发达国家同类股票估值低，而目前，这类比率却比通常的6-7倍还低。彭博新闻社数据显示，俄罗斯基准股指 Micex Index未来12个月的市盈率在5.9倍左右，低于新兴市场平均市盈率的51%。这意味着，过去五年的折价率为44%。因此现在或是极好的抄底时机。
