2025-12-08 09:40:13
2025年12月8日，QDII基金在全球市场分化中呈现结构性走强态势。受美联储降息预期与扩表传闻提振，美股类QDII净值普遍上涨；原油、黄金等商品类产品受益于地缘溢价与流动性宽松预期，表现亮眼；而港股及部分新兴市场类产品则因内部分化维持震荡。截至当日收盘，全市场QDII基金平均净值涨幅0.82%，其中美股科技类、商品类成为最大赢家。
美股类QDII：科技与蓝筹双线走高
美股市场的“贪婪”情绪持续释放，带动相关QDII净值攀升。跟踪标普500指数的易方达MSCI美国50ETF（513850）当日净值上涨1.02%，报3.86元，该指数近期突破6862点历史高位，能源、金融板块贡献主要涨幅。聚焦科技成长的广发纳斯达克100ETF净值上涨0.78%，尽管纳斯达克100指数情绪回落至中性区间，但AI芯片、云计算等核心赛道业绩确定性仍支撑资金流入。
主动管理型产品中，明星基金经理旗下产品表现突出。张坤管理的易方达亚洲精选QDII净值上涨0.95%，年内收益率已达44.2%，其重仓的美国消费龙头与互联网企业近期财报超预期。创金合信全球医药生物QDII净值涨幅1.12%，受益于美国生物科技公司新药研发进展密集落地，该基金年内收益已突破76%，显著跑赢同类型A股基金。值得注意的是，多只热门美股QDII仍处于限购状态，易方达、南方等基金公司旗下产品单日申购限额维持在10万元以内，反映资金涌入热度。
商品类QDII：原油黄金同步走强
地缘风险与政策预期共振，推动商品类QDII净值大幅上涨。原油类产品表现尤为抢眼，南方原油LOF净值上涨2.15%，报1.68元；华安标普石油指数基金净值涨幅1.98%。这一表现与国际油价联动紧密，布伦特原油当日收于63.88美元/桶，创近两周新高，中东地缘局势紧张与红海航运风险为油价提供支撑。
黄金类QDII同样受益显著，诺安全球黄金基金净值上涨1.03%，博时黄金ETF联接（QDII）净值涨0.89%。当前现货黄金交投于4204美元/盎司附近，美联储降息25个基点概率已达86.2%，宽松预期叠加地缘不确定性，共同推升黄金的避险与抗通胀需求。
港股及新兴市场类：分化格局延续
港股及部分新兴市场类QDII表现分化。跟踪恒生科技指数的华夏恒生科技ETF净值微涨0.21%，该指数情绪维持中性区间，互联网电商与游戏板块上涨抵消了金融股的调整压力。南方恒生科技ETF净值持平，重仓的腾讯、美团等标的当日成交额环比萎缩，资金观望情绪浓厚。
新兴市场方面，印度、东南亚类产品表现分化。汇添富印度市场QDII净值上涨0.53%，印度Sensex指数已突破93000点历史高位，消费与制造业增长强劲；而跟踪巴西、南非市场的产品净值小幅下跌0.3%，主要受大宗商品价格短期波动与汇率贬值影响。
核心驱动：美联储政策成关键变量
今日QDII行情的核心逻辑围绕美联储12月议息会议展开。市场不仅预期本次将降息25个基点，更聚焦可能推出的扩表计划——机构预测美联储或于2026年1月起每月购买400-450亿美元国库券，这一流动性补给信号已提前反映在资产价格中。美元指数近期跌至98.98的五周低点，进一步提升了非美资产与商品的吸引力。
机构展望与操作建议
华泰证券指出，短期QDII仍可聚焦两条主线：一是受益于政策宽松的美股科技与消费类产品，尤其是估值尚未极端高估的中小盘成长标的；二是原油、黄金等商品类产品，地缘风险与流动性宽松形成双重支撑。对于港股类QDII，建议等待情绪从恐惧区间回升的明确信号。
风险提示方面，需警惕美联储议息会议释放“鹰派降息”信号，可能引发美股短期回调；同时部分热门QDII规模快速扩张后，净值波动风险需重点关注。投资者可通过定投方式布局，降低择时难度，优先选择申赎便利、跟踪误差小的指数型产品。
（亚汇网编辑：章天）
