2020-04-01 19:48:58
2020年一季度，新冠疫情全球肆虐，加之OPEC与原油减产联盟的瓦解使得原油价格暴跌，最终进一步导致了全球金融市场的跳水。美股一月内多次熔断，全球恐慌情绪蔓延，A股身处经济全球化的风暴之中难以独善其身。上证综指一季度报收2750.30，下跌299.83点（-9.83%），深证成指一季度报收9962.30，下跌468.64点（-4.49%）。 在这样的大背景下，究竟哪只基金夺得季度指数基金榜首？
Wind统计显示，截至3月31日，指数股票型基金平均收益率-5.85%，略好于沪深300的-10.02%。其中，从指数股票型基金TOP20中来看，招商国证生物医药以16.42%的收益率夺得第一名桂冠，其次是汇添富中证生物科技A和富国中证医药主题，收益率分别为16.02%、15.51%。
招商国证生物医药基金经理侯昊表示，国内疫情控制较好但境外输入压力较大，海外疫情蔓延较严重，多国也采取较严格封锁措施，短期看部分医疗器械、检测设备、原料药、血制品等需求较强。医药领域未来长期主线逻辑空间较大，仍可继续关注生物医药主题基金配置价值。
据侯昊介绍，目前政策强调补齐公共卫生短板，同时继续推进集采、加大国产化推进力度和创新药扶持力度，疫情过后预计政府有望围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗等方向推进医疗系统改革。长线逻辑看，疫苗二类苗重磅品种上市有望驱动行业快速发展，血制品受疫情提振，行业周期向上，产品结构和需求有较大空间，器械领域政策扶持和国产替代空间大，单抗等创新生物制品政策支持和放量空间大，仍可继续关注生物医药主题基金配置价值。
平安基金指出，我国2月份经济数据受疫情影响有所下行，但3月份预计会有弱复苏。同时，海外疫情蔓延会给我国二季度的出口和制造业投资带来下行压力，但随着疫情拐点的到来，这些数据会逐渐向上修复。
“站在当前时点，我们非常看好A股市场在中长期的回报。”银华基金策略表示，后续随着投资者情绪稳定下来，市场微观交易结构将出现改善。对A股投资者来说，当前不惧海外恐慌情绪的波动，在市场动荡中积极布局，或是带来中长期丰厚回报的良好时机。
展望二季度，银华基金策略认为，当前国内疫情已得到有效控制，政策重心开始向有序复工复产、恢复经济活动的方向倾斜。后续随着政策力度的进一步增强，预计国内地产投资和基建投资需求会有相应反弹，带动制造业恢复。海外方面，各国央行已经采取了非常果断的行动，对缓解全球流动性紧张局面和恢复市场信心有较大帮助。一旦重点国家（如意大利和美国）的新增确诊病例数达到高峰并开始下降时，全球金融市场的动荡将同步触顶，投资者的恐慌情绪将逐步稳定下来。
“当前政策力度仍处于‘紧平衡’状态，且是强调提质增效。”平安基金指出，近期国内政策主要是围绕降低实体融资成本、积极推进有序复工复产、支持创新以及资本市场监管政策的调整等内容展开。财政政策大幅刺激的可能性较弱，而是以“托底”经济为主。同时，目前央行保持“稳健”、不搞“大水漫灌”的货币政策基调不变，引导金融市场支持实体经济仍是重要方向，如通过定向政策引导资金从资本市场传导至实体经济。
“积极财政和产业政策在新基建方向倾斜所带动的产业转型升级趋势，预计中期不会改变。内需和新基建今后仍是经济的主要驱动力，缓和而持续的经济复苏进程将持续。”前海联合基金表示。
在投资方向上，银华基金策略则认为，二季度权益投资应围绕确定性和成长性展开，并对相关板块进行行情布局。确定性方面，银华基金策略表示，企业提供的产品和服务是基于长期需求，疫情只是使得需求时点有所延后。一旦疫情结束，需求可能会有持续性反弹。长期来看，这些企业的本质并没有受到疫情影响。反而在海外金融市场动荡，北向资金流出后，个股短期估值快速调整到合理甚至偏低水平，则带来了良好的投资机会，如白酒、医药、消费电子、家电、汽车和电动车、光伏、保险、地产链等行业。
