2020-04-28 20:52:54
2020年是注定被铭记的一年，疫情肆虐，油价暴跌，股市熔断.....，大家都说，开年以来没干别的，就忙着见证历史了。而在这不断爆出的黑天鹅之下，大家对未来越来越看不清，因此也就越来越担心，越来越不敢投资。中国人更有遇到灾年存粮食，存金银的习惯，所以在这一次危机到来的时刻，出现投资人推迟投资，持币观望的现象也是合乎情理的。
但如果我们把眼光投向历史的深处，却会发现，每一次危机到来的时候，却大概率是投资的好时机，最具说服力的原因，就是各国政府为了抵御危机给经济带来的损害，在这种时刻都会实施宽松的货币政策和财政政策，向市场放水。优质资产就那么多，可以购买资产的资金却呈现几何级数的增加，那么资产的价格，也就会不可避免的上涨。
以美国为例，回顾过去的20多年，美联储曾经有过3次类似的紧急降息政策，分别发生在1998年、2001年和2008年，其背景都是为了应对当时的潜在危机。
第一次是为了应对亚洲金融危机和俄罗斯主权债务危机。在1998年9月-11月，美联储宣布三次降息各25bp，将基准利率从5.5%降至4.75%，其中10月15日是非常规的临时降息。这次降息，催生了巨大的科网股泡沫，纳斯达克指数最高曾超过5000点。
第二次是为了应对科网股泡沫破灭和911恐怖袭击。在2001年的1月、4月和9月，美联储三次宣布紧急降息，每次降息幅度都是50bp。这次放水，催生了巨大的地产泡沫。
第三次是为了应对地产泡沫破灭。在2008年1月和10月，美联储两次宣布紧急降息，其中1月将利率下调75bp，10月将利率下调50bp。宽松的货币环境之下，美国标普500指数从09年最低的667点上涨到2020年2月最高的3393点，最高涨幅超过400%。
2020年一季度，为了应对史无前例的疫情，全球央行也进行了史无前例的印钞和降息。如果大家相信疫情终将结束，中国的经济仍将保持稳定增长，那么我们认为相比于持有现金，中国股票，特别是严重低估的港股和中概股，应该会有更高的回报。
