2012-03-08 10:17:00
因为铂金与黄金价格近日呈现“倒挂”状态，不少投资者都看好铂金的长期投资价值。有银行顺势推出挂钩铂金的部分保本理财产品，其预期最高年收益率超过30%。不过分析人士表示，投资挂钩铂金的理财产品应谨慎，因为产品损失本金的情况还是很有可能发生的。
设计复杂获最高收益非常困难
据了解，如今不管是中资银行还是外资银行，都有不少挂钩黄金的理财产品发售，但挂钩铂金的理财产品仍较少。日前星展银行推出的“商品系列1201期12个月商品挂钩人民币结构性投资产品”就选择了铂金作为挂钩标的，该产品期限为一年，属非保本浮动收益型，95%保本，预期最高年化收益率为33.75%。
虽然该产品的年化收益率看上去十分诱人，但实际上其设计非常复杂。该产品以2012年3月16日的参考价格作为期初价格，以2013年3月18日的参考价格作为期末价格，将铂金期初价格的某一固定百分比率（高于135%并低于145%）设为障碍水平，以期初价格的90%作为执行水平。简单地说，假定以140%作为障碍水平的话，那么产品到期后收益情况有四种：一是铂金价格涨至期初价格的140%以上，那么投资者获得的收益为6%；二是铂金价格介于期初价格的100%与140%之间，那么投资者可以拿到0至33.75%的收益；三是期末价格比期初价格跌去10%以内，那么投资者可拿回全部本金，但是收益为0；四是期末价格在期初价格的90%以下，那么投资者到期后收益为0，并且只能拿回95%的本金。总之，产品到期之时，铂金价格必须无限接近此前设定的障碍水平，才能获得最高预期收益率。对于普通投资者来说，要看懂这一类结构性产品的说明书就十分困难，要拿到33.75%的收益就更难了。
行情扑朔迷离铂金近日大跌
目前，铂金的价格正处于一个微妙的时点。国际现货铂金3月6日跌逾3%，触及日低1607.70美元/盎司，分析人士认为，因市场担忧希腊民间部门参与（PSI）计划能否获得足够的参与率，并对欧元区经济心存忧虑，欧元/美元承压，铂钯白银均遭遇抛售，铂金的跌幅甚于黄金。昨天，铂金仍持续跌势：上海黄金交易所Pt9995合约开盘价343.00元，盘中最低价338.00元，收报341.50元，跌幅为7.50%。
银率网分析师表示，月线图走势上，铂金呈现楔形盘整行情，且顶部压力明显，但从走势来看，目前铂金价格从形态上无法明确未来波动方向，但从形态上看来，若未来行情在目前楔形区间形成破位，上破则上方价格目标位于2200美元/盎司附近，下破则长期价格目标为830美元/盎司附近，而月内若无极端事件出现，则铂金最大波动区间为1379.79美元/盎司至1813美元/盎司。因此若起始观测值位于1501.96美元/盎司。障碍水平就介于2027.65美元/盎司至2177.84美元/盎司之间，执行水平就是1351.76美元/盎司。都介于上破与下破价格之间，但是障碍水平与上破价格非常接近，在产品观察期内要发生障碍触发事件比较困难。总之，虽然挂钩铂金的结构性理财产品比起直接投资铂金的风险要低，不太至于大起大落，但投资者仍需谨慎，产品损失5%的本金还是很有可能的。
