黄金徘徊于1490 债券收益率回升令金价承压

   10月21日黄金T+D下跌0.05%；白银T+D上涨1.05%。投资者仍旧关注商业局势和英国脱欧的进展，脱欧带来乐观情绪，令近期全球债券收益率走高，而黄金吸引力有限。日内美元指数创7月22日以来的三个月新低，但对金价提振有限。美元指数近期下跌更多是因为英镑大涨引致。对于英国首相约翰逊如今已获得足够支持，让议会通过脱欧协议的乐观预期正在升温。

   周一（10月21日）黄金T+D收盘下跌0.05%至340.49元/克；白银T+D收盘上涨1.05%至4317元/千克。现货黄金在周一继续窄幅波动，在1490美元附近盘整，而投资者仍然关注贸易局势和英国脱欧的进展，脱欧带来乐观情绪，令近期全球债券收益率走高，而黄金吸引力有限。日内美元指数创7月22日以来的三个月新低，但对金价提振有限，因美元指数近期下跌更多是由于英镑大涨引致的，只有当美元因宽松预期主动下跌时才会推动金价走高。脱欧再现乐观情绪，英国首相约翰逊将再度出手，努力兑现10月31日如期脱欧的承诺。与此同时，对于约翰逊如今已获得足够支持让议会通过脱欧协议的乐观预期正在升温。分析师们表示，随着美联储会议即将召开，投资者正在等待金价的又一次大幅上涨，而地缘政治方面的诸多不确定性仍在支撑金价。

   上海黄金交易所2019年10月21日交易行情

   ① 黄金T+D收盘下跌0.05%至340.49元/克，成交量40.816吨，成交金额138亿9624万160元，交收方向“多支付给空”，交收量5.436吨；

   ② 迷你金T+D收盘下跌0.07%至340.75元/克，成交量5.1746吨，成交金额17亿6286万6410元，交收方向“多支付给空”，交收量18.542吨；

   ③ 白银T+D收盘上涨1.05%至4317元/千克，成交量8426.09吨，成交金额361亿5791万608元，交收方向“多支付给空”，交收量324.72吨。

   黄金徘徊于1490

   现货黄金在周一继续窄幅波动，在1490美元附近盘整，而投资者仍然关注贸易局势和英国脱欧的进展，脱欧带来乐观情绪，令近期全球债券收益率走高，而黄金吸引力有限。

   日内美元指数创7月22日以来的三个月新低，但对金价提振有限，因美元指数近期下跌更多是由于英镑大涨引致的，只有当美元因宽松预期主动下跌时才会推动金价走高。

   丰业银行(Scotiabank)的Shaun Osborne表示，美元指数的疲软表现还可能继续，甚至受到英国脱欧和贸易争端的影响，持续到明年年初。

   脱欧再现乐观情绪，英国首相约翰逊将再度出手，努力兑现10月31日如期脱欧的承诺。与此同时，对于约翰逊如今已获得足够支持让议会通过脱欧协议的乐观预期正在升温。

   内阁大臣们明确表示，在周六议会通过修正案迫使首相致信欧盟要求延期脱欧三个月后，约翰逊并没有退缩。约翰逊周一将再度要求下议院投票支持他与欧盟达成的脱欧协议。而议员们周六投票通过的修正案寻求更多时间来审查协议。

   Blue line Futures总裁Bill Baruch称，金价在1500美元有很大的成交量和心理阻力。但整体趋势线要高得多，位于1550美元。

   AxiTrader市场策略师Stephen Innes表示市场非常看涨，人们担心贸易纠纷。投资人在等待金价回撤后再度入手，支撑金价的是衰退担忧，只要媒体报导仍在提衰退，这就是一个做多黄金的重大理由。现在没有重大诱因推动金价朝任何方向发展。

   1500美元是均衡价格，关注美联储

   分析师们表示，随着美联储会议即将召开，投资者正在等待金价的又一次大幅上涨，而地缘政治方面的诸多不确定性仍在支撑金价。

   道明证券商品策略师Ryan McKay表示展望未来，随着美联储会议的临近，人们的注意力将集中在经济数据上。我们仍预计美联储将在10月会议上降息。

   本周需要关注的宏观数据包括美国耐用品和Markit制造业PMI，这两个数据都将于周四发布。其他不容错过的数据包括周二的美国成屋销售、周三的房价指数和周四的新屋销售。

   RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示，金价本周将升至1500美元…如果金价进一步下跌，交易商有足够的忧虑逢低吸纳。我们将看到美联储就如何处理利率问题给出更大的暗示。

   由于IMF的警告和美国零售销售疲软，美联储将继续设法在一定程度上放松货币政策。

   尽管市场预测下次货币政策会议降息的可能性为86.3%，但美联储对未来的政策宽松程度仍存在分歧。

   RJO期货高级市场策略师Josh Graves表示除非看到更为疲软的经济数据，否则不认为黄金有足够的动能回到1550美元及更高水平。

   机构观点：债券收益率回升令金价承压

   凯投宏观(Capital Economics)资深商品经济学家Ross Strachan表示，金价的主要驱动因素因时间而异，但至少在短期内往往是由投资者的资金流所驱动的。

   在当前的涨势中，投资需求已经成为最主要的因素，这受到了对各央行(尤其是美联储)将大幅放松货币政策的预期推动，这种预期导致债券收益率直线下降。

   收益率曲线出现倒挂促使投资者远离高风险资产，转投债券和黄金等“避险资产”。

   黄金被视为安全的避风港，是因为它经常表现出在地缘政治或经济紧张局势加剧时上涨的特性。它的无弹性供给增强了这一点。

   根据2019年GFMS黄金调查，报告称2018年全球金矿产量为3332吨，比前一年增加2%，这是过去四年来的最大年增幅。世界黄金协会(WGC)认为，近期金价上涨之后，全球黄金产量可能也会上升。

   那么，金矿公司会对最近的金价上涨作何反应？金矿公司往往不会根据短期价格上涨做出产量决定。少数矿商已经进行头寸对冲，以锁定高位价格，而且我们看到该行业的并购活动有所增加。

   瞻望黄金市场的短中期发展，凯投宏观以为，枢纽因素是债券收益率的总体水平，特别是美国国债。美国国债收益率可能在近期大跌之后反弹，这将引发金价下跌。