2019-11-04 20:33:07
新债王Jeffrey Gundlach指出，各国央行正在放松货泉政策，股市也创下历史新高，但这并不意味着一切都好。
这位投资公司DoubleLine的首席执行官以为未来有大麻烦，投资者必需预备好迎接重大的市场动荡。“他们需要为下一次全球经济衰退做好准备，因为这将导致市场发生重大变化。”
对于未来市场会出现的一些问题，新债王进行了详细的回答。
经济低迷何时会到来？
无论是一年还是四年，如果你现在不开始准备，你可能在经济状况继续好的时候做的不错，但是无论你获得什么收益，都会被经济低迷时期所带来的问题“淹没”。
你要如何处理持仓问题？
投资者应该系统性地降低风险。他们必须高度多样化，这不仅仅意味着金融资产。如果可以的话，你应该拥有自己的房子。如果人们有抵押贷款，就不应该持有股票。
你觉得和历史上有什么相似之处？
感觉就像2006年，人们意识到存在巨大的过度杠杆，这将导致信贷的极度崩溃。
为什么投资者需要现在就做准备？
在股市下跌的时候很难做出调整，因为流动性将不复存在。这一次，公司债券市场的流动性将非常具有挑战性。
公司债券市场有什么问题？
美国公司债券市场的评级高于应有的水平。就像在全球金融危机之前，证券化抵押贷款的评级过高。企业信贷是下次衰退出现大麻烦时应该关注的问题。
问题有多大？
摩根士丹利大约一年前发布了一份分析报告。仅从杠杆率来看，30%以上的投资级公司债券市场应被评为投资级以下。因此，随着公司债券市场的规模比以往任何时候都大得多，我们将会看到很多被高估的公司债券，一旦经济滑坡，价格可能会大幅下跌。
那么持有股票是不是更好呢？
如果你回顾一下过去三次全球经济衰退，你会发现美国股市将是全球表现最差的股市。
预计多久会出现衰退？
我认为未来几个月不会出现衰退。指标没有足够强烈地指向那个方向。与一年半以前相比，它们要弱得多。
你首先会在哪里看到负面迹象？
消费者信心可能是最好的指标，它把所有东西绑在一起。消费者信心随着就业率下降而下降，导致支出减少。
而且，CEO们已经很悲观了，就像在经济衰退时期一样。CEO们的信心通常会首先下降。这往往会导致招聘速度变慢，投资减少。因此，很容易得出明年将出现经济衰退的理由。
黄金表现呢？
尽管短期内对黄金走势感到不乐观，但我以为1400美元价位的黄金是值得购买的。 对于避险资产黄金，自从金价达到300美元以来，我就一直是黄金的拥护者。
