希腊PSI落下帷幕 黄金期待QE3掌舵

   一度占据金融市场舞台的希腊私人部门债务互换(PSI)计划终于落下帷幕，此前受其影响脆弱不堪的市场风险情绪开始逐渐回暖，国际金价也实现了一波触底回升行情。眼下金市投资者的目光将主要放在美联储(FED)对第三轮量化宽松政策(QE3)的立场上，如果联储在本周的3月政策会议上放出任何无意推出QE3的信号，那么黄金将很可能同以往几次表现一样忽忽坠地。

　　现货黄金上周(3月5日至3月9日当周)开盘报1710.65美元/盎司，盘中最高涨至1716.50美元/盎司，最低价为1663.90美元/盎司，收盘报1713.50美元/盎司，与前周收盘价1710.90美元/盎司相比，上周现货黄金上涨2.60美元，涨幅0.15%。现货金上周周线图收出一根带较长下影线的十字星，暗示着金价仍存有进一步上攻的动能。

　　久经波折希腊PSI终于画上句号

　　希腊政府周五公布了史上最大债务重组案的最终参与比例，结果显示，有85.8%的私营债券持有人同意参与债券互换计划，由于比例未达90%，希腊政府宣称计划激活集体行动条款(CACs)。如果正式采用之，则参与债务互换率将提升至95.7%。

　　希腊政府发言人PantelisKapsis表示，PSI结果是对希腊对经济采取深度结构性改革的能力"投下的信任票"，他并认为这是历史性的时刻。

　　PSI成功完成后，市场风险情绪得到显著回暖，黄金也在股市、原油齐涨的推动下持续反弹行情。

　　当然，认为希腊就此一劳永逸显然为时尚早。无论如何，希腊只是暂时性地避免了危机，该国中长期形势仍旧不容乐观。

　　另一方面，国际掉期业务及衍生投资工具协会(ISDA)周五表示，希腊在私人部门债务互换结束后启用CACs，该条款强迫所有未参加换债计划的债权人一并遭受减记损失，此举已经属于信贷事件。ISDA表示，希腊此举将意味着总额达31.6亿欧元的净未偿付希腊信贷违约掉期(CDS)被触发。

　　但分析人士指出，由于目前市场主要焦点将转移至美联储货币政策前景方面，因此希腊问题对黄金的后续影响将显得十分有限。

　　靓丽非农打压QE3预期黄金才出虎穴又入龙潭

　　美国劳工部(DOL)周五公布的非农就业报告显示，美国2月非农就业人口增幅略超预期，失业率持平于8.3%。同时1月及去年12月的非农数据均获上修，数据令市场对于美联储启动进一步宽松措施的预期降温。

　　数据显示，美国2月非农就业人数增长22.7万人，预期增长21.0万人；1月非农就业人数修正后为增长28.4万人，初值为增长24.3万人。同时，美国2月失业率维持在8.3%的水平，前值未作修正，仍为8.3%。

　　2月非农就业报告公布后，黄金当即录得一波数百点的剧烈跌势。分析人士指出，这主要归因于良好的经济基本面令市场对QE3的预期降温所致。不过，由于累积的乐观情绪以及逢低买盘的大肆涌现，金价不久即尽数收复失地。

　　本周美联储公开市场委员会(FOMC)将召开今年第二次政策会议，投资者将密切关注美联储对更多宽松货币政策的立场。如果政策声明措辞令市场对QE3的预期再次降温，那么上周三美联储主席伯南克(BenBernanke)讲话后黄金的表现恐将重演。

　　分析师对黄金前景看法不一

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)周一称，宏观环境和投资流入仍对黄金构成利好，但基本面和技术面维持中性。巴克莱指出，黄金长线仍然看涨，但周线收于1719下方迫使我们对近期走势维持中性观点。黄金回调测试200日均线所在的1670水平的风险增大，并且可能会在下半年之前无法脱离之前六个月所处的交投区间。

　　花旗集团(Citigroup)分析师David Wilson表示，黄金今年走势主要受汇率机制的驱动，美元走强不利于黄金。他并称，“某个时候，如果市场对欧元区信心遭遇重创，你将认为这有利于黄金，但同时也应关注美元和黄金的负相关性。”

　　巴克莱资本分析师Suki Cooper称，“最近黄金受到来自强势美元和疲软股市的压力，目前则更多的依赖实物市场的表现。”她另外指出，“尽管宏观经济环境仍利好黄金，短期内实物市场对黄金走势的影响更甚，且看实物需求能否帮助黄金整固足够时间以使得投资需求重掌局势。”

　　德国商业银行(Commerzbank)周五(3月9日)指出，希腊债务互换进行的较为顺利，该国基本能避免无序违约，但因欧债危机仍未解决，黄金依然能从避险需求中获益。

　　汇丰银行(HSBC)指出，从长期来看，全球宽松的货币政策环境应会支撑金价走高，尽管若美联储不实施QE3会令多头感到失望。该行称，美国，日本，英国和欧洲央行及一些新兴市场国家已经在实施高度宽松的货币政策，根据传统的货币理论，实际利率为负利好黄金，宽松货币政策将最终推动金价走高，但黄金多头可能会常为QE3的缺失而感到失望，这也会增加市场的波动性。

　　本周重要事件提示

　　周一

　　意大利第四季度GDP值终值

　　布鲁塞尔 欧元集团会议

　　周二

　　中国1月实际外商直接投资

　　美国2月政府预算

　　法国2月消费者物价指数

　　意大利2月消费者物价指数终值

　　英国1月商品贸易帐

　　德国3月ZEW经济现况指数

　　美国2月零售销售

　　东京 日本央行货币政策会议，公布利率的决定

　　周三

　　欧元区1月工业产出

　　欧元区2月消费者物价指数终值

　　瑞士3月ZEW经济现况指数

　　瑞士3月ZEW投资者信心指数

　　美国第四季度经常帐

　　美国1月商业库存

　　东京 日本央行公布月度经济报告

　　华盛顿 美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决议，并发布政策声明

　　周四

　　美国2月生产者物价指数

　　美国3月纽约联储制造业指数

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　美国1月长期资本净流入

　　美国1月国际资本净流入

　　美国1月外资净买入美国国债

　　美国3月费城联储制造业指数

　　20国集团(G20)特别代表(Sherpas)会议

　　周五

　　美国2月消费者物价指数

　　美国2月工业产出

　　美国3月密歇根大学消费者信心指数初值