2014-01-07 18:07:05
随着新一年的来临，实物金市场再次掀起了2013年的火爆现象，“中国大妈”又开始抢黄金了。市场多数观点认为，在中国实物金买盘的支撑下，黄金的中期跌势或将结束。当然，以现在黄金的价格来看，与第一轮抢黄金时的价格相比更具投资价值。虽然如此，但在中国没有黄金定价权的前提下，抢购实物金对金价的影响是微乎其微的。对于投资黄金来讲，重势不重价才是明智的投资理念，而当前国际黄金市场并没有完全摆脱下跌的阴影，此时抢购黄金仍存在较大风险。
一方面，国内此轮抢购黄金处于元旦期间，此时正是消费旺季，无论是婚嫁首饰，还是节日礼品，都是导致黄金热销的关键因素；同时，黄金的价格处于年内低点附近。
对于国内投资者来讲，其对国际形势并不了解，看中价格的成分较多，认为目前购金是良好时机。此类购金对需求性的消费者没有过大的影响，但对于投资性的消费者来讲，黄金价格虽处于年内低点附近，但还没有摆脱下行趋势，后市继续下行的概率较大，此时购金并没有保障。
另一方面，国际市场对黄金的看法依旧不乐观。
就近期的反弹行情来看，虽然金价减缓了下行的步伐，市场的紧张情绪也有所缓解，但我们可以看到，黄金交易所交易基金（ETF）并没有停止其减仓步伐，目前其总持仓量跌破800吨大关，说明大型机构对黄金依旧保持看空思路。基金减持黄金而黄金价格却出现反弹的这种背离关系，难道不足以令投资者怀疑吗？再加之近期的低位盘整形态处于跨年时间节点，市场主力资金参与率并不高，小资金容易投机，因此这种形态不能完全看作是转势信号。
美联储将从本月起开始缩减量化宽松政策（QE）规模。虽然前期QE的存在并没有对黄金形成实质性的利好，但也不能说明缩减QE规模就会对黄金产生积极影响。2013年黄金涨势未能重现的关键因素应当是较低的通胀率，而随着货币的发行量降低，流入市场的资金规模将会缩小，通胀率的上涨概率将会更小，所以缩减QE规模不会对黄金形成利好。随着缩减步伐的开始，短期内市场的通胀率依旧会维持在低水平，黄金继续保持弱势仍是未来一段时间的主趋势。
综上所述，黄金当前还处于复杂环境中，多空观点交织，这对普通投资者的思路形成较大的干扰。建议投资者在选择参考消息时应以国际因素来作为主要的判断依据，在国际市场没有转变为做多思路前，选择抄底是极其危险的。短时间内黄金的多空方向仍不明朗，但大周期依旧保持在上涨节奏中。此时要进场交易的投资者可以较小仓位来测试，即便方向判断错误，也不会对资金造成较大影响。在小仓位的持续测试下，价格方向也将逐步明朗，届时再以适当的仓位进场也不迟。
