2014-09-12 12:01:16
黄金价格近期的频繁波动和持续下降也许是让投资者有些厌烦，但黄金牛市还远未结束。事实上，它才刚刚开始。
想要了解之所以如此的原因，就要了解在两段特殊时期黄金和货币之间的关系，那两段时期和现在的状况十分相近。一段时期是极端通货紧缩的1930年代，一段是极度通货膨胀的1970年代。历史表明，黄金在这两种条件下均表现优异。
经济评论家经常表示，美国正在经历“物价稳定”或“低通胀”时期，消费者物价指数在过去12个月平均值为2%。然而，这个平均值隐藏了更多背后的含义。
由于疲软的就业、去杠杆化和始于2007年的抑制，经济正在承受强劲的通缩力量。同时由于美联储不断印钞，经济也正在承受强劲的通胀压力。通货紧缩和通货膨胀的力量相互抵消，产生了一个看似良性的平均水平。虽然表面看起来十分平静，但迟早还是会有一方占据上风。
通胀压力通常只出现在相对于货币供应量的扩张来说，经济发展明显滞后的条件下，也就是1960年代末和1970年代初。为实施林登·约翰逊的“枪炮和黄油”政策，1965年美联储开始扩大货币供应量。第一个带来隐患的迹象是通货膨胀从1967年的3.1%增加到1969年的5.5%。
但是有更糟糕的情况出现，1974年通胀进一步上升到11%，1979年攀升至11.3%，1980年为13.5%，1981年为10.3%，在三年内累计通货膨胀达到惊人的35%。在这个时期，黄金从每盎司35美元升至每盎司800美元，增长了2300%。
关键在于，无论是通胀还是黄金(1238.3，-2.04，-0.16%)价格上涨都不是发生在一夜之间，从开始到结束共经历了15年。美联储目前的极端印钞实验从2008年才开始，鉴于货币政策的滞后和通缩抵消，如果一到两年后美国出现严重通胀，我们不用感到意外。
另一个给我们启迪的事件是经济大萧条。这次问题不是通货膨胀，而是通货紧缩。它在1927年首次出现，但真正发生于1930年。从1930年到1933年，累计通货紧缩是26%。
最后，美国决定美元兑黄金贬值。黄金价格从每盎司20美元增加到每盎司35美元，在所有其他价格都在下降时，黄金价格增加75%。这种休克疗法很有效果，到1934年通货膨胀率为3.1%，而1933年时通缩还为5.1%。简而言之，当所有其他方法无法击败通货紧缩时，美元对黄金贬值没有失败。
目前还不清楚，世界将陷入通货膨胀还是通货紧缩，但可以肯定的是，必然是其中一个。黄金投资者的好消息是，如1970年代和1930年代所示，黄金在这两种情况下都会上涨。然而，需要一点点耐心。?
