2017-05-10 09:09:27
金价在马克龙赢得大选之后反弹，表现为一贯的“买传言，卖事实”走势。虽然民粹主义情绪减弱可能会限制金价反弹，坚挺的美元也在打压黄金，但汇丰银行认为，目前的金价是在筑底。
金价表现为“买传言，卖事实”走势
在法国大选之后，黄金交易呈现“买传言，卖事实”的趋势。金价在经历下跌后，于马克龙赢得大选中反弹。汇丰银行(美国)外汇策略主管Daragh Maher指出，欧元兑美元突破1.10，然后迅速反转。这最初支撑了金价。最终马克龙获得66.1%的选票。日本从黄金周回归，促使市场逢低买入。在美国，黄金期货最初是走高的，涨至1236美元/盎司。汇丰银行表示，黄金在早些时段有相当数量的空头回补支撑了金价。而后黄金迅速回吐大部分收益，部分原因是由于美元上涨。美元指数从之前98.599 上涨至 99.110。美元收益足以促使金价下跌。美债收益率略微升高也打压了金价。
黄金市场还必须“消化”美联储官员对利率的两种不同看法。据路透社报道，圣路易斯联储主席Bullard重申了他的观点，认为美联储不需要再提高利率，低生产率增长和避险资产需求很可能将利率保持在低水平。但随后克利夫兰联储主席Loretta Mester警告，不要等待太久之后再提高利率，因为这样可能存在经济衰退的风险。她还表示，美联储的点阵图预示着今年还将加息两次，并应采取措施削减美联储的资产负债表。
金价筑底，但是VIX短期内并没有反弹的迹象
Bullard说，避险资产的需求依然强劲，并且劳动力疲软和低生产率这些都意味着没有必要急于加息。黄金就是避险资产的一种，直到法国大选，避险的需求才出现了明显的放缓。他对自然利率的看法可能对黄金产生更多的影响。“自然利率和适当的利率政策不太可能会发生很大的变化，”Bullard说。他还表示，“今天的政策利率大约在适当的水平。”自然利率是既不鼓励也不阻碍经济活动的。这违背了Mester不能等待太久再加息的评论。黄金的表现更多的是追随着 Mester的观点，相对来讲利空黄金。
大部分金融市场和新闻媒体都将马克龙赢得大选描述为民粹主义情绪减弱的证据。汇丰银行在之前的报告中指出，全球民粹主义情绪升温，对黄金来说的看涨的，而民粹主义情绪减弱，黄金则会下跌。民粹主义情绪减弱可能会限制金价反弹，但不一定会扭转价格。许多国家的民粹主义情绪是显而易见的，并且其他地缘政治因素也可能支撑金价。汇丰银行也相信，金价在1230-20美元/盎司对于新兴市场买家是具有吸引力的，并且预期金价在这个水平的实际需求会很好。这让我们相信黄金正在筑底。这并不是说金价很快会出现一个大幅反弹。较低的恐慌指数(VIX)对于黄金来讲并不是有利的。据彭博之前报道，VIX跌破10点至9.84，接近1993年以来最低水平。一般来说，VIX下跌并不会推高金价。
白银价格小幅走高。具有工业用途的白银大部分被用于电子产品，中国海关数据显示，中国4月电子及机械产品出口同比增速从3月的12.3%大幅放缓至2%。
钯金下跌后，铂金保持在900美元/盎司之上。虽然钯金设法保持在800美元/盎司之上，但汇丰银行发现铂金存在一些价差交易。汇丰银行表示，它仍看好钯金，但是关注铂金，因为铂金现在已经超卖，价格可能上涨。
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