2017-08-18 08:59:42
周四，COMEX期货金价最高触及1296美元/盎司，再次附近1300美元关口。在拿下1300之前，黄金短期内仍有下跌风险，这毋庸置疑。不过，随着美国经济将陷入衰退的呼声越来越高，金价的任何答复下跌都可能被视为长期战略买入良机。
鉴于上周五黄金再次逼近1300美元却没能突破，再加上避险风险减弱，美国零售销售数据表现强劲，周一周二黄金大幅下跌。这引致诸多分析师认为金价在短期内有继续下跌可能。不过，自周三开始，黄金结束为期两天的跌势继续强势上涨，这主要得益于特朗普解散商业委员会再一次引发市场动荡，以及鸽派的美联储和欧洲央行。
一家加入唱衰美国经济合唱团的英国研究公司在最近的报告中说，由于利率上升，未来几年美国经济可能会出现萎缩。
该公司的美国经济学家Michael Pearce说，预计美国经济增长将在2019年开始放缓。
他在报告中说，“所有的扩张都结束了，我们预期未来几年利率的上升将推动美国经济在2020年之前陷入温和衰退之中。过去40年中，每一次衰退都是在实际利率上升的情况下发生的，这些衰退导致投资和耐用品消费的急剧下降。我们怀疑这个故事在未来岁月会重演。”
尽管实际利率目前仍略微呈现负值，但鉴于低通胀环境，凯投宏观预计美联储能够停留在通胀曲线前方。
Pearce补充说，在当前新的低常态利率环境中，美国不需要将利率推动至太高就足以引发经济衰退。人们担心的事，美联储是否有足够的武器弹药来刺激经济增长。
他说，“如果一场经济衰退发生在美联储将其弹药库重建好之前，那么有很大风险货币政策会再次陷入更低的区间。”
至于这对黄金的意义，凯投宏观的大宗商品经济学家Simona Gambarini表示，经济衰退可能对黄金有利。然而，这一市场必须先经历一段艰难时期。
她表示，随着美联储继续运行期加息周期，黄金可能在今年以及2018年继续受到影响。凯投宏观预计，美联储今年将至少再加息一次，2018年加息4次。
她说，“今年和明年我们将看到实际利率的上升，这意味着金价下跌。然而，随着美联储结束加息周期，我们会看到更高的金价，因为美联储可能不得不放松货币政策以防止经济衰退。”
Gambarini不常说，该公司更新了其黄金前景，预计金价将在今年年底前达到1150美元/盎司，到2018年第三季度今年可能会跌至1050美元，然后在2019年第一季度随着利率周期的结束而上升至1120美元左右。（凯投宏观一直看好利率预期，不太看好金价。）
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