2012-10-29 10:25:26
经过几个月的沉默期，金价终于可以牛一回，甚至在本月初还一度逼近1800美元/盎司。从今年3月的1600美元/盎司到近1800美元/盎司，金价涨幅超出了10%。
这也再度引发投资者对黄金的投资热情，但另一边挂钩黄金的银行理财产品收益却让不少投资者大跌眼镜，有些产品实际收益甚至跑不过定存。
为什么会出现如此大反差？投资这类产品要注意些什么呢？
金价走高 收益走低
在广州工作了多年的章小姐，手头上有10万元的闲置资金，看着这两个月金价涨势不错，章小姐觉得有一定的“赚头”，可近期挂钩黄金的银行理财产品却多次被指出实际收益达不到预期收益。这让章小姐迟疑了一番，最后还是选择保守路线，购买了国债。
日前有消息指出，一位投资者购买了某银行1年期保本浮动收益型理财产品，该产品与黄金挂钩，而到期后该投资者才发现实际年化收益率仅为2.5%。
另外，据了解，去年年底到期的挂钩黄金的银行理财产品，就有2款产品其收益仅为0.36%。其中就包括广发银行的“薪加薪15号—黄金挂钩人民币理财计划(第二期)”，以及平安银行(000001)的“智盈1055—01期人民币理财计划”，其投资期限都为1年。
值得注意的是，去年年底金价也一度处于高位运行，但挂钩黄金的银行理财产品收益却远远没达到实际收益。
那为何金价涨势上扬，而与黄金挂钩的银行理财产品却收益“平平”呢？
对此，中投证券广州某分公司客户经理陈日周，在接受《民营经济报》记者采访时表示，这主要是因为当时的介入点比较高，最近到期的挂钩黄金银行理财产品有些是去年年末购买的，当时的金价高于1800美元/盎司。“虽然这几个月也在上涨，但还是低于去年年末的金价，收益率自然也会下降。”
另外，陈日周也指出，这些挂钩的银行理财产品设计也各不相同，投资者要辨认好。有些挂钩黄金的银行理财产品，会设定一定的区间，很像一种对赌协议。“举个例子而言，若设定在投资期交易日内的黄金价格低于这个区间，则这类产品的收益率就可达到预期收益。也就是说，如果在投资期间，黄金价格涨超过了协议的区间，那实际收益就达不到预期收益，甚至都保不了本。”
看涨看跌要平衡好
一般而言，银行的理财产品会分为非结构型产品和结构性产品，而结构性产品就会挂钩于汇率、黄金等标的，有些结构性产品还不一定能保本。
据普益财富的统计数据显示，在今年前3季度中有852款结构性产品公布了到期收益率，其中54款产品未实现最高预期收益率，而这54款产品中就有24款产品是挂钩黄金。由此可见，挂钩黄金的结构性产品收益并不理想。
而据Wind数据显示，今年以来已有超过120款挂钩黄金的结构性产品发行。
记者查询本月申购的招商银行(600036)焦点联动系列之黄金表现联动（看跌）理财计划，其产品说明书中就指出：投资者获得的理财收益=每收益计算单位理财收益×投资者认购总份额÷收益计算单位份额。
不过，此前令不少投资者疑惑的是，招商银行在9月份时，就曾2次同时推出黄金表现联动（看涨）以及黄金表现联动（看跌），业内有人士就指出，这样让投资者更难以选择看涨还是看跌。
值得注意的是，投资者除了要考虑这些产品的最高收益外，还要兼顾一下这些产品的最低收益，两者相差往往比较大。例如汇丰银行在6月份推出的“汇金富一年期人民币结构性投资产品”，就是一款挂钩黄金价格的理财产品。产品信息中就指出，如达到触发水平（看涨黄金款为等于或高于触发水平，看跌黄金款为等于或低于触发水平），即发生触发事件，并到期可达到5.40%的年回报率（看涨黄金款）或4.90%的年回报率（看跌黄金款）。否则，到期后只能有0.50%的年化收益率。
也就是说，这类挂钩黄金的银行理财产品的收益，含有对赌的性质，并不是随着金价的浮动而浮动，金价高位运行但实际收益不一定高，而金价低位运行实际收益也不一定低。
黄金理财产品收益复杂
记者查询挂钩黄金的银行理财产品，不少银行在风险提示中也表示，该类理财产品收益率较为复杂，合适具有相关投资经验，风险承受能力较高的投资者认购。
多位业内投资人士也向《民营经济报》记者表示，像这类挂钩的黄金产品，投资者最好有一定的判断能力，在投资前要研究好产品说明书，看清楚各种条款及相应的规定等。
由此看来，理财仍需多方慎重。不过除了购买挂钩黄金的银行理财产品外，其实投资者也可以了解黄金其他投资方式。据悉，实物黄金与纸黄金是目前比较保守的黄金投资策略。
像“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。
而像实物黄金通过购买黄金实物作为投资，可以购买金条、金币以及首饰等，这类投资也会受到一些市民的热捧，因为东方人比较喜欢黄金消费，觉得是财富的象征。
另外，像黄金定投其实市民也可考虑，主要是每个月固定资金购买黄金，等到合同期满了后，投资者可以以累计的克数去换取黄金或现金。
