2011-10-28 13:50:24
原油市场与基础油市场价格表(单位：美元/桶、元/吨)
-- -- 2010年10月26日 2011年10月26日 同比
国际油价 WTI 82.52 93.17 12.90%
布伦特 83.66 110.92 32.60%
国产基础油 150SN 8100-8700 9500-10300 17.86%
150N 8300-9100 10800-11250 26.72%
进口基础油 150N 9100-9500 12150-12500 32.52%
首先看一下国际油价。 Brent原油不如WTI原油"轻",在含硫量方面也不如WTI,从经济价值上看一般。WTI的价格应该高于Brent，但Brent原油价格今年大幅超过WTI,最大价差一度超过28美元。卓创认为Brent-WTI原油价差拉大原因有一下三点：
首先，WTI价格受交割地库欣库存能力接近上限影响(美国原油不能出口,库欣地区在内陆原油只能通过管道外输,当局部供应增加库存能力接近上限)。
其次，Brent受中东和北非局势影响更大,价格过快上涨。
最后，WTI与美元指数联系相对Brent更强。
WTI价格国际影响力或开始趋弱。它已和国际原油市场出现了背离。过去一年里,沙特、科威特、伊拉克都已经弃用WTI,巴西、加拿大、委内瑞拉也有改变基准的可能。总体来说,全球2/3的贸易参照Brent原油,对实业的影响更大。
布伦特原油的变化更能反映国际原油市场的变化，我国的基础油价格变化或更应该参照布伦特的变化。通过2010年10月26日与2011年10月26日国内基础油价格的同比增长，我们发现，进口基础油的同比增长率更接近布伦特原油的增长率，这个我们刚才已经提到了，全球2/3的贸易参照Brent原油，所以进口油的涨幅并不足为奇。国产基础油的增长率则介于WTI与布伦特的增长率之间。这也是有原因的。首先，对中国来说,从非洲、俄罗斯、地中海等国家进口的原油以Brent为基准定价,约占50%.从中东进口的原油以辛塔、迪拜等当地原油为基准,仅有少量的进口原油以WTI定价，这也是为什么国产基础油的同比涨幅低于布伦特而高于WTI的原因。
通过以上分析，总体来讲，全球基础油的涨幅处于一个合理的区间。但是由于今年出现了欧债危机、美国信用评级遭调降、中国国内通胀压力较大等不利于全球经济发展的因素，全球范围内出现了经济增长减缓的局面，具体表现为全球投资和消费水平下降。经济增长减缓导致全球润滑油市场需求较为疲软。
首先，中国国内经济的增长减缓与中国经济对外贸的高度依赖有很大原因。来自国际市场的需求是支撑增长的最关键引擎，但是从目前频频发生的与欧美地区的贸易战来看，海外市场能够进一步拓展的空间已然不大，特别是欧美国家国内经济目前面临众多问题，对中国对这些国家的出口非常不利。
其次，中国国内需求多年来一直持续不振，重要的原因是居民收入增长缓慢，有研究表明，中国居民收入的增长速度低于经济增长速度，也低于财政收入的增长速度。同时，由于需求不能同步增长，必然也对投资的增加形成抑制，这对于国内经济的长远发展是非常不利的。
只有完善市场机制的建设，例如市场竞争制度、收入分配制度、金融秩序等方面的建设，我们国内经济才能摆脱对外贸的依赖，国内经济才能健康的向前发展，润滑油市场也才能更健康的稳步向前发展。
