2025-12-17 13:05:18
在拉丁美洲原油供应波动加剧的背景下，WTI价格上涨。交易员们期待能源信息署（EIA）周三晚些时候发布的原油库存报告。截至目前，WTI原油报价55.88美元，Brent原油报价59.53美元。
美国11月季调后非农就业人口新增6.4万人，高于预期。
10月非农就业人数环比下降10.5万人，市场预期为下降2.5万人。美国11月失业率录得4.6%,为四年来新高。
ADP周度就业报告：截至11月29日的4周内，私人部门雇主平均每周新增16250个就业岗位。
美媒：沃勒将于周三接受特朗普的面试。报道发出后，预测市场认为沃勒出任美联储主席候选人的概率抬升至15%。
美国财长贝森特：沃什和哈塞特都具备领导美联储的能力；猜测美联储主席人选将于明年1月初公布。
临近退休的亚特兰大联储主席博斯蒂克指出，其本希望在12月维持利率不变，未在明年预测中纳入任何降息。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：在供应方面出现积极冲击的情况下，降息仍存在许多空间。
特朗普明日将在黄金时段发表全国讲话：应对民调下滑，或预告新年政策。
摩根士丹利：黄金有望继续获得宏观层面的支撑，到2026年第四季度有望涨至每盎司4800美元。
机构观点汇总
Tsvetana Paraskova：委内瑞拉原油产量跌至86万桶/日，美方扣船升级，供应风险再度发酵
在全球最大原油储量国委内瑞拉，不断升级的美委紧张关系、油轮被扣押以及美国对马杜罗（Nicolas Maduro）及其盟友（包括运营油轮的公司）施加的进一步制裁，已将委内瑞拉的石油产量削减至七个月以来的最低水平。
国际能源署（IEA）估计，委内瑞拉11月的石油供应量为86万桶/日，低于10月的101万桶/日，也低于9月份超过100万桶/日的水平。9月时，委内瑞拉原油产量曾触及2019年2月以来的最高点。
在美国在加勒比海域采取行动后，预计委内瑞拉12月的石油供应将进一步下降。路透社上周援引匿名消息人士的报道称，继本月初扣押一艘载有委内瑞拉原油的油轮后，美国正准备扣押更多油轮，并且已有一份目标船只清单。
无论美国在委内瑞拉的最终目标是什么，委内瑞拉石油供应的下降不太可能对全球市场造成太大影响，因为当前的供应过剩构成了充足的缓冲，足以吸收每天流失的几十万桶原油。
雷斯塔能源（Rystad Energy）表示，如果美国进行军事干预，导致委内瑞拉石油产量中断，将实质性地影响全球基准价格，因为市场将不得不寻找替代品来弥补委内瑞拉重质原油的缺口——这占了该国原油出口的大部分。尽管就全球贸易流量而言，这个数量很小，但其油品质量是独特的，因为超过67%的产量是重质原油。
因此，全球重质原油市场的整体紧缩将推高美国进口的重质原油价格，尤其是加拿大重质原油。委内瑞拉产量的暂时损失预计也将推高含硫的迪拜基准原油相对于ICE布伦特原油的价格，因为亚洲将争相寻找替代委内瑞拉的供应。
Irina Slav：鹰滩页岩钻井生产率暴跌27%，提高采收率成页岩油“唯一出路”？
KeyBanc资本市场分析师的报告称，钻井生产率在二叠纪盆地（Midland Basin）下降了8%，在鹰滩页岩（Eagle Ford）更是下降了27%。分析师称这种生产率下降是“普遍存在”的，并将其归因于油田成熟（一个自然过程）以及报告中所谓的效率权衡。具体来说，油井生产率下降被归因于能源行业近来对资本纪律和成本削减的重视。能源情报指出，这“意味着追逐激进增长的机会变少”。
预计在未来十年内，推动页岩油产量增长的将是采收率的提升，而非更快的钻井速度。伍德麦肯兹表示：今年以来，提高采收率的兴趣显着增加。采收率及其改进在未来几年对美国能源行业将变得更加重要。这一议题很可能塑造页岩油行业发展的下一阶段。届时对石油生产商而言，花费时间和金钱进行采收率提升将不再是一个“是否愿意”的问题，而是一个“不得不”的问题，因为他们缺乏其他能够带来同等效果的业绩改进领域。
在最近的一次演示中，这家超级巨头提供了一些关于如何实现目标的细节：利用人工智能进行开发规划、采用超长水平井段以及改进后的轻量化支撑剂。仅后者就促成了埃克森美孚对今年总产量提高的预期。雪佛龙也在关注更高的采收率，伍德麦肯兹援引首席执行官迈克·沃斯最近的话说：“最大的机会在于从地下采出更多的油分子。”
同时，分析师一直在警告，与常规石油相比，由于页岩油成本较高，加之大量供应报告持续对基准价格施压，使其长期处于非理想的低位区间，美国页岩油产量即将面临逆转。上个月，大宗商品数据公司Kpler警告称，如果美国基准油价跌至每桶50美元并长期维持在该水平，到2026年底，美国页岩油产量可能会下降70万桶/日。目前，WTI原油交易价格低于每桶58美元。
彭博社：55美元失守！供应过剩叠加俄油回归预期，原油多头溃退
由于迹象表明供应正在超过需求，加之乌克兰和平谈判的进展可能促成协议，从而允许更多俄罗斯石油流入全球市场，西德克萨斯中质原油（WTI）价格跌破每桶55美元，为2021年2月以来的首次。美国原油期货收窄了部分跌幅，最终结算价下跌2.7%至55.27美元。作为全球基准的布伦特原油也下跌2.7%，收于58.92美元。
原油市场的供应端疲软迹象日益增多。周二早些时候，中东原油价格进入了被称为正价差的看跌模式，即近期合约价格低于远期合约价格。美国墨西哥湾沿岸出售的部分原油桶价格也出现了类似情况。在WTI期货曲线上，最近月合约价格仅比下一个月合约高出9美分。
需求端同样显得脆弱。上个月曾支撑油价的汽油和柴油等成品油相对于原油的高溢价已经回落。与此同时，美国疲弱的就业增长发出了潜在需求放缓的信号，进一步加剧了油价的下行压力。
Commodity Context创始人罗里·约翰斯顿表示：尽管市场一直处于供应过剩时期，但持续的地缘政治风险以及大量石油供应被运往海上或中国的库存，使得市场维持了紧张状态。市场一直朝着这个方向发展。过去六个月里，市场一直想抛售，转入正价差结构，但就是一直被推迟。
布里奇顿研究集团的数据显示，周二，趋势跟踪型商品顾问在布伦特和WTI原油上均保持100%空头。广泛的空头头寸意味着，一旦出现利好消息，由于自动化交易员回补头寸，市场价格可能会被推高。
荷兰国际集团：俄乌停火预期升温，原油承压：印度俄油进口骤降至80万桶/日
昨日，俄乌停火的乐观情绪重燃，对原油市场构成压力。在柏林举行会谈后，特朗普总统表示，结束乌克兰战争的协议比以往任何时候都更接近达成。显然，领土问题仍然是一个主要症结所在。
鉴于对俄罗斯实施制裁所带来的重大供应风险，石油市场将密切关注事态发展。尽管自对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施制裁以来，俄罗斯的海运原油出口量保持稳定，但这些原油仍在努力寻找买家。结果是，滞留在海上的俄罗斯石油数量不断增加。自俄乌战争爆发以来，一直是俄罗斯石油主要买家的印度，据报道本月对俄罗斯原油的进口量将降至每日约80万桶，低于11月份的每日约190万桶。
过去一周左右，成品油市场的持续疲软可能给原油市场带来了更广泛的压力。11月，由于担心制裁对成品油流动的影响以及乌克兰无人机对俄罗斯炼油设施的持续攻击，炼油利润率曾大幅飙升。这些担忧与部分炼厂停产和检修季节重合。这在中质馏分油市场表现明显，受大量投机性买盘推动，ICE柴油裂解价差在11月一度攀升至每桶38美元左右。然而，自11月下旬以来，投机客一直在大量抛售柴油市场。这导致裂解价差回落至每桶23美元左右。截至上周二，投机客在ICE柴油市场持有的净多头头寸为58578手，低于11月25日峰值时的102195手。
（亚汇网编辑：林雪）
