2015-03-09 09:28:36
库欣库存接近历史最高，空头看空氛围不减
近期，美国原油库存持续两个月增加，库存总量创80年来同期新高，美国原油期货交割地库欣地区原油库存更是从去年10月便呈现增长态势，库存量较当时翻了一倍多，目前库欣库存总量已接近5000万桶的历史最高水平，同时3月进入原油消费淡季，炼厂开工率将继续下滑，这将继续加大原油库存压力。此外，虽然多头抄底资金入市，但空头看空氛围不减，多空资金之间的博弈更加激烈。
美国原油库存大增
从最新公布的EIA数据来看，美国原油库存已连续第8周增长，库存总量达到80年来同期新高，在2月27日当周，美国原油库存增长了1030万桶，为2001年3月以来的最大周增幅。过剩的原油涌入美国原油期货交割地库欣地区，该地区原油库存持续增长了5个月，库存总量接近历史最高水平，目前库欣地区的储油量已经达满储量的三分之二，如果情况得不到改善，储油罐可能在4月中旬达到储量极限。我们认为，导致美国原油库存暴增主要有几方面原因：
1.美国原油产量爆发式增长。近两年页岩油的开采热度不断提升，页岩油产量大幅提高并推动美国原油总产量持续攀升，虽然近几个月美国在线钻井平台数量持续下降，但原油产量下降可能要在晚些时候才能真正显现。
2.炼厂开工率持续下滑。从EIA公布的数据来看，美国炼厂开工率近几个月持续下滑，并达到近4个月以来的最低水平，一方面冬季寒冷的气候影响了炼厂生产，同时3月欧美炼厂将进入检修高峰期，原油加工量继续下降，这再度加大原油的库存压力。
3.新产原油为轻质油与炼厂设备不符。美国炼厂大部分设备适合重质油的炼制，而新产原油大部分是轻质油，因此炼厂更倾向于炼制进口的重质油，然而美国石油出口受到严格限制，导致国内轻质油严重过剩。
整体来看，3月将进入原油消费淡季，原油加工量将继续下滑，同时市场整体供应依然十分充裕，因此美国原油库存大增的局面在短时间内难以改善，同时库欣库存增加令WTI油价受到更大打压。
