仟家信：欧银或将延续金价上行

   昨日各市场弥漫着风险厌恶情绪，西班牙股市急剧下跌，以及西班牙预算等问题引发的担忧情绪使得欧元承压。国际金价隔夜纽约市场受累失守1650美元关键支撑。对西班牙财务状况的担忧加剧了市场谨慎情绪。欧洲股市大幅下挫令投资者被迫抛售黄金来弥补损失，故金仍旧暂陷于震荡偏空的走势格局之中。此外昨天国际货币基金组织警告称，随着欧洲银行业到明年年底将资产规模削减超过2万亿美元，欧洲银行业可能引发新一轮全球金融危机，料将对中长期金价产生一定影响。
 
 
 
   昨日IMF发布的最新《全球金融稳定报告》指出，若欧元区当局不对此进行仔细监管，欧洲银行业同时大规模削减资产组合的潜在后果可能会给欧洲乃至其他地区的资产价格、信贷供应和经济活动造成严重伤害。IMF列出了一系列为避免出现这种最坏情况而应采取的必要政策，其中包括：央行提供进一步支持；扩大欧元区应急基金的应用，通过对银行进行投资注入所需资本并削弱银行减持高风险资产的影响；同时加快金融领域改革。欧元区当局若不积极采取行动，随着欧洲银行业将资产规模快速削减约3.8万亿美元，可能会引发一场全球范围的银行资产贱卖。除了欧元区出现信贷紧张、违约风险重燃以外，还会在全球范围引发破坏性的连锁反应。资本的外流将给新兴市场带来双重打击。而美国衍生品市场料将再次出现崩盘。同时，近期萌现的全球经济复苏前景也将化为泡影。由此产生的压力将可能透过衍生品市场被传导给美国银行业，虽然美国银行业对欧洲银行业和主权国家的直接敞口相对较小。尽管上调了对今年全球经济的增长预期，但IMF警告说，欧元区危机目前正处在两极分化的关键节点上，要么有助于带动全球范围经济复苏，要么将出现局势失控，并以欧元区解体告终。该组织研究的近60家欧洲银行已经对外公布计划，将在今明两年削减资产2万亿美元。去年第四季度欧洲银行业已经将资产削减了5,800亿美元。如此大规模的去杠杆化已造成信贷收紧，迫使欧洲央行通过发放长期低息贷款来避免信贷紧缩。欧洲银行业去杠杆化的实际数额可能要高出约30%，总额接近2.6万亿美元，占全部资产的比例约为7%，比银行业提交给欧洲银行管理局的资本计划所提到的数额要高得多。目前欧洲银行业有若干个理由来缩减资产规模：许多银行持有太多风险资产，而缓冲资本太少，无法弥补潜在的损失。尽管一些去杠杆化是不可避免而且理所应当的，但其造成的实际影响取决于去杠杆化的本质、速度和削减资产的规模。近期来看，欧洲央行可能有必要采取包括降息及发放更多低息贷款等该行并不情愿采取的措施例如敦促欧元区加快银行业重组并制定解散破产银行的新的条例。此外，欧洲应该准备好动用紧急救助基金来帮助银行业冲减坏帐，并直接向银行注资。欧元区近期扩大防火墙能力的举措是朝着解决这个问题迈出的第一步、但却是重要的一步。正值IMF发布最新的全球经济展望，认为欧元区问题是全球面临的两大尾部风险之一。如果有欧元区成员无序违约，退出欧元区，可能会造成金融市场全面恐慌。为此IMF执行总裁拉加德表示，在目前低通胀背景下欧洲央行有调整空间帮助欧元区的经济增长并建议欧洲央行宽松的呼吁。而为了提高IMF的救助火力，拉加德正在为本周末得到成员国至少4000亿美元资金承诺游说。目前丹麦、挪威、瑞典和日本承诺贡献860亿美元。未来欧元区国家需要釜底抽薪找到解决方案，欧洲央行若实施全面量化宽松措施，充裕的流动性将推动黄金和商品重新恢复上行通道。这将是决定金价中长期走势的重要因素。当然欧元区国家不会放弃挽救欧元的努力，使得未来欧洲央行势必将再度量化宽松，金价将有望得到上行动能。
 
 
 
   目前现货金虽然已经过连续四日跌势但跌幅偏小，MACD红色动能柱收缩，随机指标拐头向下；布林通道中，现货黄金自中轨回落。目前金价处于震荡偏空格局，仍需要未来基本面消息支撑才能改变目前疲软格局。另外日内西班牙又将拍卖15至25亿欧元的国债，虽然其周二标售国债规模大于预期，但是得标利率上升暗示今日的标售结果或不尽人意。预计日内现货金将先行位于1635- -1655美元区间内波动。操作上建议短线内逢高做空。