2012-04-20 12:40:40
昨日西班牙日内进行长期国债标售，虽然完成了融资规模，但是得标利率较高，投资者避险情绪升温，包括股市和欧元在内的较高风险资产走弱。国际金价周五亚洲早盘初仍围绕1640一线水平震荡整理。昨夜纽约时段，金价在1630获得强势支撑后大幅反弹至1650上方。但之前西班牙及法国售债得标利率较高，欧债隐忧犹存，金价未能守住升幅。此外本周中国央行表示，下一步将采取包括下调存款准备金率在内的措施，以稳步增加流动性供应。
中国央行本周发出的最为明确的信号即预示在当前流动性紧张的情况下，央行近期将如市场预期下调存款准备金率以增强流动性，促进疲软的经济增长。央行下一步将灵活调节银行体系流动性。综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，合理采取有针对性的流动性管理操作。如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。央行负责人称，将继续实施稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平。中国央行的最新表态是迄今为止央行给出的最为明确的信号，显示在当前宏观经济下滑明显、市场流动性仍然趋紧的情况下，中国央行近期将一如市场预期般采取下调存款准备金率等措施，以增强市场流动性，避免经济加速下滑。中国今年第一季度国内生产总值较上年同期仅增长8.1%，增速大大低于2011年第一季度9.7%的增速，也低于2011年全年9.2%和当年第四季度8.9%的增速。同时，截至3月末广义货币供应量余额即M2较上年同期增长13.4%，低于官方全年14%的增速目标。中国央行希望银行体系流动性保持充裕状态，以支持信贷投放增长。预计央行将下调存款准备金率，中国货币政策的出发点已经改变。按照M2货币供应量衡量，中国流通中的货币总量目前在全球排第一位。事实上截至2月底，中国M2货币供应量相当于13.2万亿美元。而2011年新增的人民币供应量相当于当年全球新增M2货币供应量的52%。目前看来形势已发生逆转，在央行很少进行行政干预的情况下，货币供应量增长已经放慢。以往央行资产以超快速度扩张的时代似乎已经结束，央行可能需要推出新一轮宽松政策来抵消货币供应量放缓带来的影响。但是宽松政策以及市场流动性增加将使得大量地货币涌入股市和房地产，导致局部行业货币需求量的大量增加，泡沫增长中的货币发行量也大量增加，导致市场中整体的货币供应量大大增加，从而又引起其他行业的价格上涨，从会加大未来通货膨胀的预期，然而这正发掘了黄金的保值功能。当前全球各央行增加货币流动性以及放宽货币政策都是以刺激经济为目的，然而通胀是在这种情况下不可避免的，但是这正恰恰使得黄金的避险魅力凸显，中长期金价有望持续牛市。
目前现货金4小时图上看黄金依旧处于震荡偏空格局。价格反弹至下降趋势线附近遇阻回落。经过前期的假突破之后，黄金重新形成新的低位震荡区间。就目前而言，金价位于震荡区间的下沿，技术指标MACD主线与信号线在零轴下方运行，RSI（14）跌至均衡位置50下方，指标偏空。所以，投资者今日需要重点关注下方支撑位1630美元的有效性。操作上，投资者可短线内逢高持有空单。市场目前将关注点分放在下周召开的美联储公开市场委员会议息会议上，将继续讨论美国货币政策。投资者需等待是否有第三轮量化宽松的进一步指引。
