2012-04-23 13:25:21
国际金价周一亚洲盘初继续维持区间震荡格局，由于美联储本周将召开极为重要的议息会议且COMEX黄金关键期权将到期，令得金市投资者观望情绪较为浓重。法国大选第一轮投票结果显示现任总统萨科齐落后，这也使得欧洲政局未来或存在不稳定性。短期内，金市走向陷入相对复杂的境地，一方面对于美联储量化宽松预期下降抵消了黄金避险需求，另一方面担忧欧债危机重燃的情绪又提供金价支撑。
欧元区债务问题压力重现。此前欧洲央行通过两轮3年期再融资操作向本地银行业提供了大量廉价流动性，如同给受困成员国国债市场注入了一针兴奋剂，但眼下这针兴奋剂的药力渐失，市场对西班牙和意大利能否从债券市场筹集自身所需资金的担忧重燃。穆迪在周四公布的分析报告中称，鉴于西班牙和意大利的公共财政状况恶化，以10年期国债收益率来衡量，两国的借贷成本已经脱离了可持续水平。目前意大利的借贷成本比西班牙更加难以控制。目前市场关注的焦点主要是西班牙，从某种角度来看，西班牙的问题似乎比意大利更加容易控制。如果能够再从国际货币基金组织手中获得一些新的资金，欧洲的救助基金或许可以勉强支持西班牙的借贷需求，但根据IMF的评估，意大利政府债务的绝对规模到今年年底将达到其国内生产总值的123.4%，这样的债务负担可能意味着，若意大利债务问题恶化，只有欧洲央行才有足够的资源平息危机。但欧洲央行的药方到目前来看似乎还没有产生奇效。在欧洲央行通过长期再融资操作向银行业提供的3年期贷款中，只有很小一部分流向了债务问题成员国的国债市场，尽管此举的确为银行业提供了巨大支撑。无论如何，这一救助方案的威力正在减弱。并且这些银行所购买的大部分债券都是本国政府所发债券，加深了疲弱的银行业和政府之间的相互依存，而这正是导致过去两年中危机恶化的重要原因。由于在希腊债务重组中欧洲央行的优先债权人地位，欧洲央行通过证券市场计划购买政府债券的作用也已经弱化。希腊债务重组之后一些投资者得出了这样一个结论，欧洲央行对一国国债市场的干预力度越大，持有该国国债的私人投资者就会处于越不利的地位。因此一旦欧洲央行重新入市购买主权债券，私人投资者就可能随即撤出。除了欧洲央行外，可用的救助资源还有欧洲永久性救助基金欧洲稳定机制和现有欧洲金融稳定基金。除非别无选择，否则在在今年晚些时候ESM代替EFSF之前，欧洲官员们预计都不会再进行任何救助。若情况恶化，欧洲政府非常希望避免对西班牙进行希腊、爱尔兰和葡萄牙式的全面、常规救助。这种方式不仅成本高，会耗尽可以用于支持其他国家的资源，还会切断西班牙从市场获得融资的途径。衡量这些举措成功的一个关键在于未来西班牙政府能够再度获得投资者信任、从市场筹措资金。市场对西班牙经济前景的乐观情绪将能够推动这一目标的实现，但眼下西班牙经济仍不容乐观。但无论如何采用何种救助资源，都可以肯定欧洲央行以及欧元区各国继续宽松货币政策并加强市场流动性。从近期金融市场表现看来，欧元区债务危机再度加深，成为美元相对强势的动力，黄金近期依旧维持震荡偏空格局。但同时，由于为解决卷土重来的债务危机，欧洲主要经济体将继续维持量化宽松的货币政策，这无疑为市场上充裕流动性提供了良好的基础。黄金市场上的避险需求可能因为主权债务危机而提升，金价随着金融市场的动荡继而延续推升。
预计日内现货金将先行位于1635-1645美元区间展开窄幅上落。技术指标呈现弱势，日线上看，上方5日均线近期一直压制价格的上行，关注下方关键支撑1630位置。金价近期维持区间内震荡，而中线趋势还需等待本周四的美联储议息会议结果，因此操作上建议保持短线思路并在区间内低吸高抛。
