2012-06-18 13:19:20
国际金价周一亚洲早市先抑后扬盘中大幅震荡，以1628.80美元小幅高开。由于支持援助计划的希腊新民主党赢得希腊大选，使得风险偏好情绪改善，黄金在欧元跳涨的带动下最高触及1630美元一线。本周金价将围绕美联储于本周将举行的议息会议展开多空博弈。预计FOMC会议上美联储将宣布货币宽松政策。
美联储本周的议息会议中或公布新的政策为新一轮资产购买项目，包括进一步扩大资产负债表，同时，延长扭转操作和延长极低水平利率的时限也是有可能的，此外目前的利率政策是将低利率保持至2014年晚期，本周的会议有可能继续延长这一期限。不过国际舆论普遍估计，美联储货币政策会议上推出QE3的几率为80%。就业增长放缓、欧债危机恶化以及美国政客们愈发担心的"财政悬崖"，将令美联储不得不收起之前不温不火的表态，不得不推出更多非常规政策行动来改变其资产负债表。但是，伯南克对推出新一轮宽松货币政策仍心存纠结。最新数据显示，美国5月非农就业仅增长6.9万人，就业疲软已延续三个月，名义失业率上升至8.2%；零售销售较上个月下降0.2%，连续第二个月下降；PPI下降1%，降幅为三年来最大。如此就业下滑、经济下行趋势，是美联储不能容忍的，加上权威机构预计美国5月CPI将下滑至2.1%，接近美联储2%的目标值，推出QE3的条件都已具备。伯南克显然充分认识到问题的严重程度，他或许正在研判或寻找推出QE3的最佳时机，以及以什么方式推出或以一种怎样的组合顺序推出。就目前美联储的最佳工具看，一是通过继续"放风"发出在经济前景显著恶化时采取进一步行动的更为强烈的暗示；二是延长维持极低利率的承诺，将把量化宽松到期资金用于再投资，这可以称之为折中版的QE2.5；三是采取小规模预防性措施，例如延长6月到期的"扭转操作"计划；四是采用"冲销版QE"，即仍然印钱买美国国债，这可谓美联储货币政策工具箱中最新品种，这些钱在流入金融体系后，美联储再把同样规模的钱从金融体系抽回来，以此避免流动性泛滥。但问题是，这些工具或工具组合，在目前的情形下无论如何是打不起伯南克的精神的。三年多来的货币政策操作实践表明，美国在金融危机之后依靠其世界第一的地位和果断措施，迅速抑制了金融系统崩溃的可能性，把美国金融体系带离了危险境地。然而，美国经济复苏并没有因为美联储不断推出花样翻新的货币政策工具而转好，货币政策在经济方面并未达到预想效果。无疑，美国经济的复苏需要较长的时间，并且不能单方面倚重货币政策，其治本措施还需要通过加快经济结构调整、重振美国制造业、刺激房地产市场发展、吸引国际资本回流以及积极推动美国出口增长等政策举措，重振美国实体经济。实际上，去年6月QE2到期后，美联储并未立即推行新的刺激政策，而是进入3个月的政策观察期，之后最终推出了OT2。其酝酿和推出过程，就表明当时美联储已在总结。因此，虽然外界舆论普遍估计联储货币政策会议上推出QE3的几率为80%，但事实上美联储可能会在此次会议上发出准备捍卫美国经济复苏势头的安抚信号，但预计不会采取实质的措施。届时本周金价将围绕美联储的新决策展开波动。假如美联储如国际舆论所推测推出新一轮量化宽松政策，那么无疑金价将展开新一轮大幅上涨。但另一种可能性便是美联储或将采用替代版QE转而采取类似于延长OT措施，那么金价或在此前上涨的基础上有所回调，但待市场逐渐消化了这一消息之后，美国经济复苏缓慢的种种现状又将重新浮现，令QE3的预期又将重新回归，并再度令黄金发挥其避险属性。
希腊新民主党获胜令金价出现快速调整，从目前盘面来看，目前现货金正沿前期支撑线震荡上行并稳靠于五日均线之上。预计日内金价有近一步走高的可能。而今明两日的G20会议以及明后的美联储议息会议将会成为市场关注的又一焦点，且重要度远胜于希腊的大选。操作上建议短线于1610- -1630区间内高抛低吸。
